央行降准来了！这次降准对市场有什么影响？

为支持实体经济发展，促进综合融资成本稳中有降，央行决定于2021年12月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点/50bp（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。此次降准共计释放长期资金约1.2万亿元。

另外，从央行的讲话来看，此次全面降准一是为了对冲到期的MLF，保持市场流动性合理充裕（12月将有9500亿MLF到期），同时也降低金融机构的资金成本；二是为了加大对实体经济特别是中小微企业的支持力度，加强跨周期调节。

根据2018年以来的历次降准公布之后的市场表现，发现尤其是2019年以来，每次降准之后指数在次日和一周内大概率都是上涨的。（2020年3月正处于全球流动性冲击中，比较特殊）

对股票市场而言，降准有利于市场风险偏好的提升，助推资金面的下行，对于预期业绩增速较高的成长股的提振作用较强，岁末年初之际的“春季躁动”行情或将前置。而对银行板块，降准可直接减轻银行的成本端压力，助力净息差企稳回升，但经济下行周期中银行资产质量隐患仍存，或难领涨大盘。

降准预示流动性宽松有余，对成长主线进一步拔估值形成有力支撑，后续或许需要看到利率水平的相对走低。

跨年行情可关注三个方向：一是正在迎来第三阶段拔估值行情的成长主线，关注新能源车产业链、新能源、风电、储能、光伏、氢能以及半导体；二是景气改善有望延续补涨的消费板块，关注汽车、农林牧渔；三是受益于稳增长的基建、金融，调控政策边际变化的地产等；主题关注军工、数字货币等机会。

基金有风险，投资需谨慎。观点仅供参考，不构成投资建议。

# 央行定向降准1个百分点#