本文来源：券商中国
光伏赛道依旧热得发烫，今年2月刚启动硅片业务的双良节能，在短短数个月的时间内，已经拿到了400多亿元销售长单，是公司总市值的2.4倍。
双良节能签订121.44亿元重大销售合同
12月6日晚间，双良节能在上交所公告称，全资子公司双良硅材料（包头）有限公司（简称“包头双良”）签订了三项长单销售合同，按照PVInfoLink最新公布的单晶硅片均价测算，预计2022-2024年三项销售合同金额总计为121.44亿元。
具体来看，包头双良（以下简称“卖方”）于12月6日与阜宁阿特斯光伏科技有限公司签订了《单晶方锭框架采购合同》，约定2022年-2024年期间买方向卖方采购单晶方锭约2.28万吨(含182mm和210mm两种规格的采购量，可依约定系数折算为单晶硅片)。预计2022-2024年销售金额总计为71.97亿元（含税）。
包头双良于12月6日与江苏新潮光伏能源发展有限公司签订了《采购框架合同》及其补充协议，合同二约定2022年-2024年期间买方向卖方采购单晶硅方棒约9720吨(含182mm和210mm规格，可依约定系数折算为单晶硅片)。预计2022-2024年销售金额总计为30.87亿元（含税）。
包头双良于12月6日与常州顺风太阳能科技有限公司签订了《单晶硅片购销框架合同》，合同三约定2022年-2024年期间买方向卖方采购单晶硅片约3亿片（不限定尺寸，以182mm规格为基础）。预计2022-2024年销售金额总计为18.6亿元（含税）。
双良节能表示，公司于2021年拓展大尺寸单晶硅片业务，此次三项长单销售合同的签订标志着公司182mm和210mm各类大尺寸规格的单晶硅片相关产品即使在行业出现降价的情形下，仍然充分获得了多家光伏电池客户的认可和市场肯定。合同的签订有利于增加公司现金流、稳定供需关系，对公司当期经营业绩无直接影响，但有利于提升公司后续的销售收入，对公司未来经营业绩将产生积极影响。
已累计斩获414.31亿元订单，今年股价涨超170%
值得注意的是，自今年年初进军硅片市场以来，双良节能已经斩获了多个超级大单，是行业中突然杀出了的一匹“大黑马”。
10月至11月期间，双良节能的全资子公司包头双良签订了3个硅片销售长单，合计金额达到292.87亿。具体来看，包头双良先后与江苏润阳悦达光伏科技有限公司、爱旭股份的3家子公司、江苏龙恒新能源签订销售合同，后者将分别向包头双良采购单晶硅片13亿片、21亿片、9.5亿片，预计销售金额分别为83.33亿元、144.27亿元、65.27亿元。
加上12月6日签订的121.44亿元大单，10月至今3个月不到的时间内，包头双良已累计拿到了414.31亿元的销售长单，是母公司双良节能当前市值（171亿元）的2.4倍。
在二级市场上，双良节能是一只妥妥的大牛股，虽然自11月初高点14.28元/股调整以来，公司股价下跌了26%，但从年初起算，公司股价涨幅仍达到了170.98%，该涨幅在65只光伏概念股中位列第7名。
其他光伏概念股今年的股价也有不错表现，金辰股份、天合光能、奥威特、伊戈尔等涨幅均超过了200%，锦浪科技涨幅也达到177%。年初至今，整个光伏板块市值增长了1万亿，最新总市值超过2.86万亿元。
两大行业龙头降价，双良节能称：波动合理
虽然订单如雪花般飘来，但是光伏行业内的竞争依然非常激烈，特别是近日两大行业龙头企业的降价行为，引发了市场的普遍关注。
11月30日，隆基股份发布最新硅片价格，全线下降0.41～0.67元/片。G1、M6硅片价格下降0.41元/片，现价分别为5.12元/片、5.32元/片，M10硅片下降0.67元/片，现价为6.2元/片。上述硅片价格降幅分别达到了7.41%、7.16%、9.75%。
紧接着，12月2日，中环股份也下调硅片价格，对标此前11月的硅片价格，G1硅片下降0.52元/片，报价5.15元/片，降幅9.1%；M6硅片下降0.72元/片，报价5.05元/片，降幅12.48%；G12硅片(170m)下降0.55元/片，报价8.55元/片，降幅6.04%，新增M10硅片报价，6.21元/片，新增超大硅片218.2mm，报价9.22元/片。
而根据PVinfoLink的数据，近期硅片价格出现不同程度的下滑。上周（12月1日当周），多晶硅片均价为0.325美元/片和2.250元/片，分别下跌8.5%和下跌6.3%；单晶硅片（158.75mm, 165m）均价为5.120元/片，下跌9.7%；单晶硅片（166mm，165m）均价为5.250元/片，下跌8.1%；单晶硅片（182mm，165m）均价为0.857美元/片和6.200元/片，分别下跌3.2%和下跌3.1%。
针对隆基等龙头企业的降价行为，双良节能在互动平台上表示，硅片、硅料价格都存在一定的市场波动，是合理的。中长期看，硅片的市场需求仍然强劲，尤其大尺寸硅片受到市场愈发的重视。
双良节能表示，公司于2021年2月设立包头硅材料公司，正式开展硅片业务。项目厂房的建设、生产线新增设备仪器的采购、所有设备、仪器的安装、调试、生产准备等工作正按计划有条不紊推进之中，截至目前已完成单晶一厂建设。2021年10月，大尺寸单晶硅棒已实现小批量设备调试。此外，在硅片业务的供应商和客户合作方面，公司亦取得了实质性进展。但公司尚未正式投产，尚未受到硅片降价实质性的影响。
双良节能称，面对未来市场的竞争，最好的策略就是提升公司的技术研发实力，通过大尺寸单晶拉晶热场优化、高单产成套拉晶技术开发、智能化集控拉晶系统开发等方面，不断提升生产技术工艺、产品品质和生产效率。公司将更专注地提升硅片这一环节的产品竞争力。
机构解读硅片环节龙头降价
对于隆基、中环等行业龙头降价的影响，研究机构指出，市场对“降价”的担忧和恐惧，已经在过去一段时间的板块震荡中得到很大程度的消化，目前是布局板块明年业绩兑现确定性的较理想时间窗口。硅片环节龙头降价，终端需求有望被激活。
国金证券指出，过去几周，硅片市场实际成交价格已经出现比较明显的下调，并逐步向电池、组件端传导，因此上周两大硅片龙头滞后的官宣调价基本在市场预期内。前期产业链通过涨价试探至边际需求成本承受力极限、并僵持一段时间后，需求-价格的负反馈效应如期而至，而硅片作为主产业链唯一还有较丰厚盈利的过剩环节（相比硅料供应量），打响降价第一枪也是完全符合逻辑的。
行业龙头降价是否标志着价格战开启？国金证券认为，首先，中环硅片出货以210为主（本次各规格中降幅最小，且折合单W价格仍高于两家的182硅片），不排除对其他降幅更大规格的产品采用一定程度的“有价无量/少量”的战略姿态；其次，隆基和中环作为硅片行业成本曲线最左端的先进产能（且隆基还有大比例的下游自用），与其说是两家龙头之间的“价格战”，不如更应该看作是对近两年的行业新进入者、以及当前还在蠢蠢欲动要进入硅片行业的潜在新玩家的威慑，有点类似今年二季度两大玻璃龙头的价格策略。
硅片边际产能或已接近盈亏平衡点，在硅料实质性降价前，硅片已经不存在太多降价空间。国金证券称，从投资角度看，市场对“降价”的担忧和恐惧，已经在过去一段时间的板块震荡中得到很大程度的消化，目前是布局板块明年业绩兑现确定性的较理想时间窗口，供应链瓶颈环节的硅料/EVA/石英、受益硅料供给释放后生产/装机放量的辅材/耗材/逆变器、以及格局持续改善的一体化组件，均可加配。
东方证券指出，硅片环节龙头降价，终端需求有望被激活。此前产业链价格的持续上涨不仅使集中式光伏装机压力较大，也对分布式装机产生了一定的影响，三季度光伏装机不及预期。而此次产业链价格调整散发出积极的信号，光伏产业链博弈有望进入下一阶段，硅料价格有望迎来松动，预计将有效激活第四季度并网需求。
【A股首只百亿医疗ETF诞生！】资金逆市狂涌！医疗ETF（512170）连续5日“吸金”近9亿元！
进入四季度，A股医药板块持续降温。但在淡静行情中，资金面却持续火热并吸引资金持续流入。
截至12月3日收盘，A股最大医疗ETF（512170）最新基金份额超172.5亿份，最新基金规模达120亿元，双双刷新上市以来新高！这也是A股首只百亿级的医疗ETF！
12月4日，医疗ETF（512170）最新单日场内成交额达6.45亿元，最近5个交易日日均场内成交额达4.33亿元，均为同期A股流动性最佳医疗ETF！
12月4日，医疗ETF（512170）最新单日资金净流入近4.2亿元！此前4个交易日资金连续净流入合计达4.65亿元！至此，医疗ETF（512170）已经实现连续5日资金净流入，合计金额近9亿元！
作为上交所两融标的，医疗ETF（512170）融资余额也在同步攀升，12月3日日单日融资买入额高达3059万元，融资余额超2.8亿元，持续维持在年内高位！
目前，医疗ETF已设立场外联接基金，没有股票账户的投资人，也可以在天天基金输入代码162412，一键买入医疗ETF联接基金，分享医疗行业投资机会。
伴随近期持续盘整，下半年以来医疗ETF（512170）份额增长已超112亿份，高居所有股票ETF首位！上交所数据显示，截至12月3日，医疗ETF（512170）最新份额升至172.57亿份，再度刷新上市新高！
同时，颇受关注的3季报已披露完毕，医疗ETF（512170）50只成份股中前三季整体利润达到破纪录的528亿元，已超2020年全年，同比增幅高达48%。而值得注意的是，2020年中证医疗指数直接受益抗疫需求，当年板块属母公司净利润同比增长就高达130%，存在极高的增长基数。前三季接近50%的利润增长水平，属高基数下的超高增长，持续验证板块的高景气水平，或为资金勇于逢跌大手笔加仓的主要原因。
申万宏源医药生物首席分析师张静含指出，医疗板块的调整是短期的、暂时的休整，不改变板块长期的成长性和向好的趋势，不改变板块长期成长的逻辑，有可能反而是比较好的建仓布局的时间点。市场的关注点集中在带量采购等负面政策上，忽略了创新药医保谈判有利政策的驱动下，其实不单单只是价格上的打压，长期来看是对于行业良好有序成长的一种推动和促进。
张静含表示，CXO至少三到五年的景气周期是可以去做期待的，整个CXO产能全球化转移的过程才刚刚起步；国内创新药和创新器械的发展，会支撑起来CXO相关公司国内订单的持续供应。
整体上，张静含认为，如果用生命周期类比，我国医药医疗板块仍处于非常年轻的一个状态。整个板块的长期向好的趋势是没有任何质疑，短期的调整，可能是因为去年的估值上涨过快的原因，每次调整到一个相对合理的一个位置，都是非常好介入的时间点。
【风险提示】医疗ETF跟踪的标的指数为中证医疗指数（399989），中证医疗指数基日为2004.12.31，发布于2014.10.31，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，投资需谨慎。
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