医疗健康作为长周期永续行业，近20年来给投资者的带来的回报仅次于科技，排在全行业第二位。2019年我国医疗健康市场的规模是6万亿，2020年由于疫情的刺激市场规模快速提升至9万亿。
展望未来，我国医疗卫生支出占GDP的比重有着确定的上升空间，保守估计，2030年医疗健康行业的规模将达到16万亿元。
近十年，我国的医保体系扩围至更广的农村地区，同时健康保险深度和密度均显著提升，复合增长率超28%。和封建社会的帝王多追求“长生”一样，能不能获得优质的医疗资源？能不能负担得起重疾治疗费用？是老百姓生活水平提升后首先想要解决的问题。
今年上半年，中国平安推出“平安臻享RUN”，重组北大方正旗下优质资源；下半年，平安快速推进首批高端健康管理中心在北京、深圳两地同步挂牌，平安健康升级到2.0战略。作为医、药、险、科技融合发展的行业排头兵，平安立足于保险+医疗的HMO生态已逐渐浮出水面。
恰好，12月3日平安健康的CFO叶澜总在雪球的投资者生态大会上做出了一番精彩的演讲，让我更加坚信了 中国平安 就是国内HMO模式的最佳答案！
一、医疗的特殊性和行业监管使得“O2O”模式成为长期主流。
（一）单纯线上诊疗，做出的结论未免不“伦理”。
即使是全科医生，如果不借助任何辅助工具，诊断准确率不到20%，传统的望闻问切误诊率极高。互联网医院不能“首诊”，平台在后续复诊的过程中，大多需要通过仪器观测病灶是否发生进展，单纯线上的模式难以满足患者所需。
一些诞生于互联网公司的线上诊疗平台，为避免线下医疗资源资产过重，平台只提供了线上的流量入口，线下则多采用协议合作的模式。未来政策要求“数据接入”实体医院，接受地方监管约束，三甲医院也纷纷自建线上挂号、问诊平台，单纯流量入口式的APP竞争力不强。
（二）传统的线下就诊模式难以改变医疗资源不均衡的局面。
现在年轻人工作压力都非常大，只有周末才能去医院就诊。但是挂了号才知道，有些医院周末副主任以上级别的医生大多不出诊。去到社区医院又发现，开个药尚可，医生问诊经验较少，不能给出相对确切的治疗方案。
当下我国18至29岁人群中，2型糖尿病的患病率已达2%，30至39岁人群达6.3%，失眠、高血压等亚健康病例非常普遍。
如果轻症、慢病能在线上给出治疗、健康管控意见，不但能够节省患者线下排队的时间，同时也能缓解三甲医生门诊扎堆的焦虑。
平安健康此前和阿里健康、京东健康都是以C端为主要发力点。对于C端来说，线上挂号，线上售药是目前大众所接受，互联网平台主要盈利的模式。至于线上问诊，互联网平台在疫情的催化下，出现了一些积极地进展，但民众长久以来形成的线下就诊模式尚未改变，优质名医聚焦在三甲医院的情况也没有变。
平安好医生现在已经拥有了300万量级的会员客户，但是向纵深延伸，获取更多的C端客户，在多平台混战的局面下，获客成本必将增加。医疗费用支出方面，老年人要高于年轻人，但是老年人对于线上APP的操作普遍不熟练，有些甚至还没用上智能机。叶澜总在雪球投资者生态大会上提到了一组数据：“中国人每年人均医疗支出高达6400元，而线上医疗领域的支出却不足100元，渗透率也不足5%”。像平安健康这样主打“医疗”的互联网诊疗平台，短期面临获客成本提升、变现困难的两大难题。
平安健康所做的“互联网诊疗”探索不同于此前任何一次医改，用“外科手术”来形容也不为过。本次凭借金融客户的“底蕴”果断转型B端，是中国HMO模式探索的又一次积极尝试。而“家庭医生会员制”的推出也为公司扭亏增添了不少助力。
二、家庭医生会员制。
（一）平安健康转型B端的原因分析。
国内商保用户，2020年有着8000亿的市场，年复合增长率达到20%。加之《关于加强交通运输新业态从业人员权益保障工作的意见》、《关于做好快递员群体合法权益保障工作的意见》文件陆续落地，网约车、快递等灵活就业人员保障需求增加，预计2025年商业健康险将达到2万亿的市场。
平安B端渠道流量占比48%， 潜在市场巨大。以平安金融生态客户计算，约3.1亿，潜在客户规模巨大。
以HMO模式最为出名的联合健康公司为例，美联邦政府推行的老年和残障健康保险Medicare，以及各州政府推行的医疗救助制度Medicaid占据了公司业务的三分之二。巨大的投保人群使其面对医生联盟的时候，具有较高的话语权。
现在国内三甲医院患者处于供不应求的状态，民营医疗供给方首先要掌握足够大的客源，优质医生才愿意加入进来。换个角度看，才能打响医疗服务的品牌。
（二）家庭医生重塑健康生态新入口。
平安的家庭医生，顾名思义，通过1名家庭医生，提供1份会员专属档案、5大专业服务。力争实现从1名家庭成员向全家健康管理的渗透。
保险端，“平安臻享RUN”、重疾险中的“健康守护360”这些医疗服务并不是只保客户一人，父母、配偶、子女都是涵盖在保障范围之中的，线上辅助挂号、陪诊、重疾绿通在一定程度上都可以每年次数共享。
家庭医生的模式也解决了老年人诊疗需求多，但是线上接口难进入的问题。
换到年轻人的视角，我们可以看到，年轻人除了养生观越来越鲜明之外，更重要的一点是 fashion！
健身房是年轻人减压、管理身材常去的一个地方，但是费用不菲。而且健身房的一些教练都是学校刚毕业的学生，缺乏专业资质。家庭医生+“平安臻享RUN”服务，可以给用户提供健康习惯、饮食搭配、私教健身定制等内容，并提供几十套专项运动计划，涵盖了减脂、增肌、塑性、篮球等几百节运动课程。
多数属于会员免费的服务，少数属于增值服务，大家觉得比起私教，一节课几百上千的费用划不划算？
10月26日，《关于互联网诊疗监管细则(征求意见稿)公开征求意见的公告》再次强调了AI不能代替医生本人接诊。平安的AI技术主要在分诊、辅助诊断这两块，与接诊无关，现在家庭医生模式的出现更是打消了投资者关于“接诊是否本人”的疑问。
家庭医生具备“有资质的医生”接诊、减少患者等待时间、增强客户粘性的三重优点。其不同于以往医药、医疗、服务的分类收费模式，而是打包医疗整体解决方案，通过会员费+增值服务费的模式为客户提供最优体验。同时，整合医疗生态全链条也符合HMO模式“控费”的核心要义。
三、集采只能延缓医保基金消耗，HMO控费模式势在必行。
联合健康的HMO模式，会给每一名客户提供一份名单，名单上有一些全科医生（即家庭医生），可供客户自由选择。如果客户得轻症，家庭医生就能帮助妥善解决；如果罹患重症，全科医生还会推荐经验丰富的专科医生来诊治。
线上诊疗方面，平安健康有2000名自有医生，是国内互联网诊疗平台最多的，后续HMO模式的推进也有着天然的优势。
大家可能在觉得，医保局每年都在集采。包括3号公布的医保谈判数据显示，很多抗肿瘤的I类创新药都实现了大幅降价，医保还会缺钱吗？教主要回答的是，会！
集采药品降价的同时，很多的药物被纳入了医保，医保目录扩围，开支增加。更深远的影响在于老龄化的不断深化，据第七次人口普查显示，60岁以上老年占总人口的比例为18.7%，65岁以上老年人更是达到了13.5%，即使医保缴费比例在提高，但据可靠数据显示，2026年医保基金就要面临盈亏平衡，开源和节流一样势在必行。
以前身边的人都在说医保扩围了，特病门诊能报销了或者是药价又便宜了，教主曾一度以为单独参保国家医保就够了，商业健康险不再被需要，但是最近家父住院的事改变了教主的看法。
教主的父亲在体检的时候发现肺部新增一个结节，在去年CT未显示的情况下，今年居然已经达到了1.2X0.7CM。因为长得快，就去做了pet—ct，结果显示代谢指标非常高，而且边缘有毛刺，恶性概率较大。和家人商量之后家父果断地做了微创切除，术后病理和冰冻病理切片确实也都是恶性的。全套下来花了7万左右，医保可以报销只有住院过程的基础药物，像手术所用的耗材、监护仪器的费用、护工费，包括自费检查都是不报的，出院之后报销了2万，整体报销比例35%。
这还不算完，由于病理显示“微”状，还需配合后续的基因检测+靶向治疗。家父是1a期，所以这些钱自然医保也是不报的。面对恶性肿瘤等重疾，患者自费承担比例较高。
以前客户在理赔的时候，和保险公司是站在对立的角度。近年来，平安等保险公司加强服务可及性，一些报险，理赔的过程都可以线上完成，完成了互联网医疗体系的初步探索。下一步平安将携手全球医疗优质资源，共同推进HMO模式。以挂号、诊断、陪诊、用药、报销等症结为着力点，专注于为客户“省心、省时、省钱”。
四、美式HMO模式无法照搬，平安健康仍是业内A级公司。
（一）美国HMO体系有专用指南，对体系外的医院转诊复杂。
美国HMO体系的治疗指南是由一些权威的私人医生编制的，和美公费医疗指南不同。国内以公费医疗为主，治疗指南相对统一（未来恐怕也不会出现第二套治疗指南）。美国HMO模式，如果患者需要往体系外转诊比较困难。对比国内，平安等一些保险公司推的是“重疾绿色通道”，即使公司今年通过重组北大方正，得到了北大国际医院等优质线下医疗资产，但后续预计仍不会重资产布局线下医院。至少从短期来看，平安发展互联网诊疗要充分“拥抱”现有三甲医院。
（二）通过医保平安切入三甲医院是较好选择，平安HMO在同类公司中依然是A级！
联合健康的控费基础在于OptumHealth编织的健康服务网络。但实际上提供数据分析、理赔管理、支付准确、战略咨询定制化服务的OptumInsight才是联合健康控费的核心。凯撒医疗的KP HealthConnec系统也承担了同样的作用。
我国各地医疗体系和医保体系都实行属地化管理，其数据结构、数据标准千差万别，形成了较高的技术门槛，缺乏全面的标准化体系，导致无法进行精细化管控。同时，医疗、医保、商保之间系统互联互通和信息共享尚存障碍。编码统一化、数据质控也是近几年刚开始施行的。
如果大家细心观察的话，平安医保科技在全国中标的数量非常多。据公开数据显示，平安医保科技主要业务已覆盖全国70%城市和8亿人口，为250多个城市提供控费服务、精算服务、医保账户服务、医疗资源管理、健康档案应用等全方位医保、商保管理服务。
《关于印发按疾病诊断相关分组付费国家试点城市名单的通知》、《国家医疗保障DRG分组与付费技术规范》等文件发布后，异地结算、医保付费改革逐渐提上日程。医保支付系统有个“统一性”的问题。医院显然是没有这个能力去做，单纯的信息化公司也无法承接如此庞大、冗杂的工作。最合适的人选或就是本就熟悉医保要求，广覆盖的平安医保科技。
软件类业务本身就具有不错的粘性，未来无论是与商保的连通还是医疗科技的渗透，平安系都会相对占优。
平安医疗科技还保持了世界第一的领先位置。平安好医生通过自身建立的知识图谱，找到了50多种健康风险因子，300多种糖尿病相关疾病及症状，2000多种相关药物。平安健康也是全球首批研发出“糖尿病、高血压、阿尔兹海默症、高尿酸”等多种慢性病高危群体定位与管理模式的机构。目前平安健康系统导诊准确率超过99%， 辅助诊断准确率超95%。
未来平安通过开源服务也可以为医院、中小保险公司提供信息、咨询等服务，正如联合健康OptumInsight业务那样。
中国太保 、泰康等公司，他们虽然在模仿“平安医家”、“平安臻享RUN”的产品模式，但是他们医疗科技的介入深度，医保系统的覆盖区域和掌握医疗数据的量/质量都相对有限。控费最核心的数据、医保科技水平，他们没法做到高质量的闭环。久而久之，控费能力的差异最终会反映在服务质量上。
中国人寿 重组万达信息也意在于打通更多的医保平台，增强医疗信息化水平。但是从参股到实控，花费时间过长，起步就落后了平安好几个身位。
联合健康的OptumRx部门负责药品采购、药品目录管理、处方集管理、处方审核、药品流通等业务。与美国医院治疗和卖药分离的模式不同，国内在多轮集采之后，院内的部分药品价格比药房还便宜。但保险公司也不是毫无可为，比如平安健康和阿斯利康、梧桐树、礼来、罗氏、盐野义等国际一线药企达成合作，让客户可以享受尚未纳入医保的好药或者是便捷的上门检测服务。
最后，本次雪球生态大会叶澜总提到很重要的一点是“平安线下到家网络，到店网络，配送网络都要陆续完善。医疗服务、消费、检验检测机构，线下机构会施行统一标准管理”。平安未来还将在供应链上下功夫，整合线下机构，提升响应效率。
互联网公司孵化的医疗平台，在商品的销售上有优势，但是缺乏线下核心自有医疗资源，线下机构遵从度不高，短期难以整合，无法给客户提供舒适的体验。其他保险公司药品全流程管控尚不及平安健康1.0时代，无法短时间打通HMO+家庭医生+O2O的全流程，平安健康仍是业内最值得给“A”评级的公司
本文作者可以追加内容哦 !
