风格选择和切换与否的背后是盈利的相对强弱，科技主流赛道可能仍然维持高景气，须更多考虑的是其他板块的盈利预期会不会发生大的变化？消费前期受医药集采、白酒监管价格等行业政策拖累，且因宏观消费修复缓慢而业绩整体表现平淡，引发集体回调。中期来看，政策监管未有明显放松，疫情冲击对个人可支配收入修复偏慢，需求偏弱的情况下，消费品整体难有明显改善。此外，后续周期品可能将出现巨大分化，能源金属等中长期需求展望向好、有望量价齐升的行业依旧有望维持高景气，但焦炭、钢铁等传统周期行业在高基数和经济动能放缓带来需求回落的预期下，2022年相对景气度可能出现明显回落。总体来看，无论是消费还是周期，可能都难以显著领先科技的景气度，由此不会带来科技风格被明显颠覆。
从现阶段的投资策略来说，后续科技板块的配置需要更重视持股性价比，逢低布局。通过复盘过去一些主流科技赛道在产业上行阶段，科技风格内部各行业往往呈现较为同步的市场走势，在核心主线行业带动下，其他科技类行业存在“风格扩散式”的同步涨跌。在新能源车、光伏核心主线难以配置时，建议可关注军工、通信、计算机等其他科技行业补涨、风格扩散的投资机会。
金鹰基金宏观策略研究员 金达莱
风险提示：本资料所引用的观点、分析及预测是其在目前特定市场情况下并基于一定的假设条件下的分析和判断，并不意味着适合今后所有的市场状况，不构成对阅读者的投资建议。市场有风险，投资需谨慎。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。
本文作者可以追加内容哦 !
