本文作者：上海证券报 陈玥
在中国经济正从高速发展转向高质量发展的同时，高质量的养老如何实现？对此，银华尊颐养老拟任基金经理肖侃宁有着自己的看法。
“老百姓的钱应该分成‘四个钱袋子’，即养老的钱、财富增值的钱、生活的钱和教育医疗的钱，四种钱的目标不一样，重要性也不一样，一定要严格分开。养老的钱是为了30年以后的生活做储备的，现在坚持养老投资，退休之后的生活质量就不会下降。”肖侃宁表示。
随着养老FOF数量和规模的快速扩张，怎样挑选适合自己的养老FOF？怎样培养长期投资的习惯？肖侃宁向记者娓娓道来。
长投对抗白头
古语云：宜未雨绸缪，毋临渴掘井。在中国经济从高速发展转向高质量发展的同时，面对不可逆的老龄化趋势，还未真正变老的投资者该如何为自己打算？养老投资该如何开启？
对此，公募基金早已开始积极准备。为支持养老第三支柱而发行的公募养老FOF自2018年问世以来，无论产品数量、业绩和规模增长均可圈可点。Wind统计数据显示，截至2021年11月24日，全市场公募养老FOF规模已经突破1000亿元，在过去三年多时间里整体业绩实现稳步增长。
以肖侃宁所管理银华尊和养老目标系列基金为例，银河数据显示，截至2021年11月30日，银华尊和养老2035混合FOF成立两年多来回报达58.14%，银华尊和养老2040混合FOF成立以来的回报也超过了50%；肖侃宁还管理着一只稳健风格的养老目标风险FOF——银华尊尚稳健养老混合FOF，成立以来回报达23.56%，值得注意的是，在今年跌宕起伏的市场中，无论近两年、近一年和近六个月，肖侃宁所管理的养老FOF产品在每个时段均实现正收益，穿越波动为投资者实现了稳中有进的回报。
“老百姓的钱应该分成‘四个钱袋子’，即养老的钱、财富增值的钱、生活的钱和教育医疗的钱，四种钱的目标不一样，重要性也不一样，一定要严格分开。”肖侃宁表示，“养老的钱是为了30年以后的生活做储备的，现在开始坚持养老投资，定期为自己投入一笔养老钱，退休之后的生活质量就不会下降。”
择一基以终老
拥有20余年从业经历、长期从事企业年金等养老类资产的投资管理工作，在资产配置和筛选基金方面肖侃宁都有着丰富的经验。作为市场为数不多的同时管理养老目标日期FOF和养老目标风险FOF的基金经理，普通投资者该如何挑选，从而实现“择一基以终老”？对此肖侃宁作了详细解读。
“养老目标日期FOF致力于一站式解决从投资者当下到退休期间养老金资产配置的问题。遵循下滑曲线，每一年权益投资的占比都在发生变化。对基金不熟悉或者没有时间打理的投资者适合选择这一类产品，只要匹配上自身的退休年龄即可，打个不恰当的比喻就是‘懒汉型’投资。”
“有空闲时间、对自身风险偏好也有了解的投资者可以选择养老目标风险FOF，根据自身的风险偏好选择进取、均衡或者稳健风格的产品，本质上来说，或者把资产配置的权限交给基金经理，或者把资产配置的权限留给自己，这是这两类产品最大的不同。”
以肖侃宁和团队成员熊侃即将共同担纲管理的银华尊颐稳健养老目标一年持有混合发起式FOF为例，肖侃宁介绍说，这是一只养老目标风险FOF，权益类资产占本基金基金资产的比例为15%-30%。“我们希望打造一只比传统意义上的‘固收+’产品更稳健的产品，最大回撤力争不超过2%。具体做法上准备采取价值增长线的方式，即根据无风险收益来倒算风险类资产的比例，做到量入而出，让资产在预设的价值增长线轨道中长期向上运行。”
“投资对我们基金经理来说，最重要的事就是少犯错，特别是对于养老投资。过往的经验、成熟的框架和对风险的预先排除都将为我们做养老投资保驾护航。一旦养老第三支柱政策出台，公募养老FOF将有更大的用武之地和更广阔的发展空间。”肖侃宁表示。
尊敬的投资者：
投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。
您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。
根据有关法律法规，银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：
一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。
二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。
三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
四、特殊类型产品风险揭示：
1、银华尊颐稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金（FOF）为养老目标基金，产品“养老”的名称不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺，产品不保本，可能发生亏损。请您仔细阅读专门风险揭示书，确认了解产品特征。
2、银华尊颐稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金（FOF）投资于境外证券，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。
3、银华尊颐稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金（FOF）基金合同约定了基金份额最短持有期限，在最短持有期限内，您将面临因不能赎回或卖出基金份额而出现的流动性约束。
五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。
六、银华尊颐稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金（FOF）（以下简称“本基金”）由银华基金管理股份有限公司（以下简称“基金管理人”）依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站http://eid.csrc.gov.cn/fund和基金管理人网站www.yhfund.com.cn进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。
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