两大消费指数连涨


据Wind数据,今日(12月9日)中证主要消费指数小幅高开后略有回挫,10:00开始快速拉升,一度涨近3%,后拉升幅度有所收窄,至收盘涨1.54%。中证可选消费指数小幅高开后逐步拉升并保持平稳,全天涨幅2.08%,连续两天出现较大幅度拉升。

消息速递


国家发展改革委在北京组织召开2021年消费帮扶助力乡村振兴典型案例视频推介会,31个省(区、市)和新疆生产建设兵团发展改革委设分会场。会上,国铁集团等10家企业共同发起“消费帮扶助力乡村振兴重点企业联盟”,号召广大企业争做帮扶精准化的践行者、帮扶市场化的引领者和帮扶全民化的助推者。

会议指出,“十四五”消费帮扶工作开局良好,消费帮扶政策体系进一步健全完善,公益属性进一步深入人心。今年以来,各地区、各部门累计直接采购和帮助销售脱贫地区产品超过4500亿元,其中市场化帮销所占比重稳步提升且已超过三分之二,市场机制对脱贫地区产品和服务销售的带动作用进一步凸显。

会议强调,推动消费帮扶工作可持续发展,要坚持发挥市场作用,不断提升帮扶的市场化程度,逐步转向以市场为主导、政府引导支持的轨道;要始终强调精准帮扶,坚守促进脱贫群众就业增收的政策初心,完善利益联结机制,真正使脱贫群众受益;要切实强化区域协作,发挥好考核评价指挥棒作用,持续强化东西部协作和对口支援、中央单位定点帮扶机制作用;要不断推动模式创新,在完善保障服务、健全渠道建设、强化产品推广等方面下功夫,组织创建国家消费帮扶示范城市和产地示范区,推动消费帮扶工作模式不断创新升级。资料来源:中国县域经济报

老白马,终识途


临近年末,消费终于又热了起来。回看年内的消费回调,一方面有前期快速上涨后的估值消化需求,另一方面则存在着PPI-CPI剪刀差带来的企业盈利压力。在目前这个时点来看,以中证主要消费指数为例,年内回调最高达34.14%,已经在很大程度上消化了前期累积的估值水平。同时,预计明年原材料、运费等对消费行业生产厂家造成的成本压力也有望逐渐消退:原材料、运输等属于周期型行业,技术壁垒相对也比较低,价格上涨造成生产者加速进入,供给增加,以此带来价格的下降,从而减轻制造环节面临的成本压力,消费行业有望在明年收获估值修复与业绩好转的双重加持。

而从更长期的维度看,2020年我国已完成全面建成小康社会的目标,未来可能从重视效率逐步转向重视公平,降低住房、教育、医疗等民生压力,并促进区域间的协调发展,以期实现“共同富裕”这一目标。由此带来中低收入群体的收入提升也有望让内需爆发出更强的潜力,并形成循环,以此反哺产业升级与居民收入提升。

东方证券认为“宏观经济稳步恢复,消费升级趋势赓续。新冠疫情对居民日常生活和宏观经济的影响仍在延续,21 年社零和餐饮收入增速低于整体经济增速。展望 22年,预计宏观经济保持稳定增长,社零和餐饮等在更有效的疫情管控支持下,有望实现边际改善,支撑消费升级趋势;我们认为,食品饮料板块投资需重点关注业绩增长(确定性与环比改善)、估值性价比和股权激励三条逻辑线,把握布局节奏”(资料来源:《提价周期叠加渠道改革,酒饮升级推动纵深发展——食品饮料 2022 年度策略报告》,东方证券,2021.12.8)

有人的地方便有消费,消费的刚需 升级属性也是我们在前期回调中建议大家保持信心、逢低建仓的原因。当然,与之前的观点一致,面对这个长期成长的赛道,相对应地我们需保持长期投资的观念,分批、长期建仓也许是一种更好的选择。


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本基金投资于港股通标的股票的比例不超过股票资产的50%

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