厂长提醒：本文内容仅对合格投资人开放！
私募基金的合格投资者，是指具备相应风险识别能力和风险承担能力，投资于单只私募基金的金额不低于100万元，并且符合这些相关标准的单位和个人：
（一）净资产不低于1000万元的单位；
（二）金融资产不低于300万元或者最近三年个人年均收入不低于50万元的个人。
说明下，金融资产包括银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期货权益等。最后，私募基金风险大，文章内容仅供参考交流，不构成投资建议哦~
厂长的话
自2018年资管新规以来，券商资管过去依赖通道业务躺着赚钱的日子早已一去不复返。这几年“非标转标”的进程加快，券商资管也开始向主动管理转型，固收+是他们发行较多的权益产品，另外主动管理的私募产品也逐渐发力。不过自11月以来，有多家券商资管被罚，到底怎么了？
券商资管频繁被罚
这两天，浙商资管被罚的消息刷屏。
被罚的原因包括：估值技术不统一、产品估值不合理、投资交易管理缺失、投资者适当性制度不健全、合规人员配备不足。
处罚结果为暂停私募资产管理产品备案6个月，相关责任人员也被采取认定为不适当人选2年的监管措施。
暂停私募产品备案6个月对浙商资管影响还是比较大的，毕竟这会直接影响资管规模。
不过浙商资管并不是唯一被罚的机构，11月以来8家券商私募资管业务收到罚单。
除了浙商资管以外，中航证券、中金公司、华安证券、申万宏源、长江证券、国元证券、招商证券等均在11月因私募资管业务违规收到了相关警示函或责令改正。
从监管披露的细节来看，券商资管业务存在一些共性的问题，如估值方法使用不当、合规风控存薄弱环节等。
虽然频繁被罚，但实际上券商资管今年做的还不错。
私募排排网数据统计，截至2021年10月底，1163只成立满10个月，且近期有净值更新的券商资管产品今年以来平均收益4.20%，年内有951只券商资管产品录得正收益，赚钱产品的占比达到81.77%。
资管新规后，券商资管开始去通道业务转型公募，加强主动管理能力。
中国基金业协会的最新数据显示，截至2021年三季度末，证券公司及子公司私募资管计划规模为8.6万亿元，较2017年的18.8万亿元的高峰已下滑54%。
虽然通道业务下滑明显，但是从收入上来讲，券商资管已经基本回到了去通道前的水平，这得益于公募转型的成功，以及近两年股市的结构性行情。
毕竟投研力量强，积累时间长，各类金融机构里，券商是厂长比较看好的。那么在券商资管里，主动管理能力较强的有哪些呢？今天厂长就来带大家来仔细看看。
知名券商资管表现如何？
在券商资管行业里，东方红是个例外。
首先东方红是国内首家获批设立的券商系资产管理公司，也是业内首家获得公募基金管理业务资格的券商资管公司。
另外东方红不允许做通道业务，他们认为通道业务没有未来，利润不高却可能承担很大的风险。
所以资管新规对于本来就没有通道业务，而以主动管理权益基金为主的东方红反而是利好。
不过由于偏稳的价值投资风格，今年又是中小盘成长股的风口，导致旗下不少资管产品年内收益为负。
另外投资理念一脉相承的睿远业绩也一般，傅鹏博、赵枫的公募产品年内业绩也在1%-3%之间。
尽管如此，在券商资管行业，东方红的主动管理能力还是顶尖的，长期年化收益依然能保持在15%-20%左右。
接下来我们再来看看这两年势头凶猛、去年刚在A股上市的中金公司。
中金这两年在资产配置领域投入比较多，比如他们运营了两年的“中国50”FOF产品。
中国50顾名思义，涵盖了中金认为国内较为优秀的50家管理人，覆盖股票多头、量化选股、量化中性、CTA、宏观对冲、债券策略等六大策略。
有一些人可能觉得这50并不是自己心目中国内最好的50家私募，厂长认为大家也没必要过于追求这一点。
毕竟有些优质私募的核心策略产品真的没有额度，中金只要在他们能力范围内选出50家能力不错，相关性没那么强的私募也就可以了。
至少里面大部分私募都还是可以的，如果想买的私募不在这个范围里，大可以从其他渠道购买。
不过有一说一，中国50的门槛还是有点高，1000万起投，厂长也从朋友那边了解到，这个产品分为“半委”和“全委”。
简单来说，“半委”就是投资人可以和中金商量，根据自己的需求调节每个策略的比重；“全委”就是直接告诉中金自己的需求，全部让中金来配置。
另外，中金的固收投资、资产配置策略等均表现稳健，跨境业务则大幅跑赢指数及市场同策略产品。
年内中金大部分自己管理的产品收益为正，部分跌幅较大的产品均为科创板、创业板战略配售相关产品。
与中金不同的是，招商证券旗下科创板、创业板战略配售产品年内业绩爆炸，债券策略产品也表现较好。
比起前面两家，招商证券可能更集中于公募业务，上个月招商证券的公募基金投顾业务也正式上线。
不过在资管业务高歌猛进的同时，最近招商证券旗下有位客户经理却在惹事。
一位招商证券的客户经理在微信股票交流群里称牧原股份可能爆雷，结果被牧原股份怒怼：“公司对该类行为表示强烈谴责，保留追究当事人法律责任的权利。”
总的来说，经过几年的投入和打磨，券商资管的主动管理能力已经有了显著提高，或许在不久之后，咱们可能关注的点会落在券商资管自家的基金经理身上，而非他们的投顾管理人。
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