就投资者关心的问题，前海联合国民健康混合基金经理林材做出了如下解答~

1、医药板块调整到位了吗？

A股和港股医药生物板块在2021年初估值先后到达历史相对高点后进入反复拉锯调整的时期。随着估值泡沫被挤压，医药板块的投资已经进入相对理性的新阶段，整个板块较难获得大幅的估值扩张，但细分板块和个股机会层出不穷。总体而言，行业的整体估值不再是一个重要的参考指标，更多的是自下而上精选投资标的。

2、 变异毒株奥密克戎对后市有何影响？

新毒株短期或对A股情绪有冲击，但也反而会带来布局跨年蓝筹行情的机会。就国际来看，欧美等地防疫措施的再次收紧意味着全球四季度经济或受一定影响。海外货币宽松退出节奏可能受新毒株影响而放缓，美元流动性宽松期被拉长，美元可能走弱。就国内来看，基于国内严格的防疫举措，新毒株出现对A股影响或较小，预计市场有望较快消化情绪影响。在疫情新变数之下，A股可能比海外市场相对更具韧性，内部稳增长的政策预期可能是主导市场表现的更关键因素。

3、 集采后续会如何影响？

从整体思路来看，医药大政方针已定：由药监局主导的供给侧改革（龙头和次龙头更加稀缺）与医保局主导的支付端变革（政策免疫的更加稀缺）的顶层设计早已明确。随着市场对医药政策本源目的认知的提升，预计未来市场情绪演绎会持续弱化，但政策对相关板块运行发展的实在影响仍需关注。

4、 后续看好医药哪些细分板块？

落实到具体的细分领域来看，更看好创新药、医疗服务、医美这三个板块，这三个板块长期受益于人口结构老龄化态势下的消费趋势，中长期角度看或将持续有投资机会。

5、前海联合国民健康混合基金未来的投资策略是怎样的？

在投资策略方面，我们保持适当的谨慎，坚持自下而上精选优质个股，关注创新周期带来的优质龙头公司估值提升，如生物医药、疫苗、创新药、医疗服务等，看好优质医药股的长期投资价值。坚持从公司的基本面、估值出发，重点选取基本面坚实、具备核心竞争力、资产负债表健康、业绩表现具有稳定性的医药行业龙头公司，以获取长期的投资回报。

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