临近年末，很多投资者关心2022年市场情况，和大家分享一下个人看法。

1、今年固收+产品净值上下波动的原因是什么？

今年管理的产品净值波动，原因主要是今年以来食品饮料、医药生物板块大幅调整，这些板块的调整，主要受到如“双减”、“互联网反垄断”、“共同富裕”等政策性事件影响。

但拉长时间维度看，本基金选择股票的维度是精选长且业绩稳定、护城河较宽，行业壁垒较高的优质成长类企业。因此事件性、政策性的负面影响还是偏短期的，且在调整了近一年之后，这些板块估值已趋于合理，继续向下的调整空间已经不大，未来也有望得到相对较好的配置机会。

2、如何看待今年表现较好的赛道股？会选择这些热门赛道吗？

首先沪深300的股权风险溢价，在经历一年的调整后，得到了非常好的改善，同时估值已经相对比较合理了。其次，今年很多景气赛道企业盈利是有超高速的增长，原因一在于这些行业的需求确实得到了明显的改善；另外是因为这些中小市值企业在疫情中受损较为严重，因为基数的原因，显得增速特别高。明年中小市值企业是否依旧能保持高速增长，这一点我们无法得知。

我们本着长期持有的目的去投资，可能在一段时间上投资和市场不匹配，但拉长时间来看是几乎每一个投资风格都会遇到的事情，我们对于我们的投资方法是有信心的。当然，我们也会根据市场情况在景气赛道中挑选一些真正具有成长性的公司进行投资，保持整个组合的均衡和分散，希望能通过调整获取更好的收益。

3、如何看待2022年市场？您判断核心资产何时会回暖？

2022年的经济增速或将呈现前低后高的态势，同时社融增速先下后上。经济逐步运行至主动去库存阶段，企业盈利承压，但呈现结构性特征：

1、PPI-CPI剪刀差收窄，有利于下游消费和制造业企业的盈利稳定和恢复；

2、龙头企业和高成长行业将领先全社会利润增速。

权益市场仍偏结构性，但随着下半年经济整体从衰退走向复苏，我们认为消费板块的景气度将得到改善，具有较好的投资价格。

其次，今年由于市场对于地产风险引发银行坏账的担忧，金融板块受到了一定压制，但随着明年稳增长政策逐步的推出，我们认为这块的风险能得到缓和。

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