随便下车可能会后悔，白酒、新能车、半导体、军工投资策略

就像周报里和大家分析的那样，根据上周五经济会议的定调，“稳增长”将会是接下来经济工作的重点，积极的财政政策有望加码，货币政策稳中偏宽，市场流动性和市场情绪已经好转，助推A股上行。当然，这也是我从11月以来的观点，也没什么好惊讶的。

今天早盘白酒、券商等大盘蓝筹股有过一波冲高，但A股的尿性就是大利好出货，随后冲高回落，这也很正常，2月份高点和9月份的冲高积累了大量的套牢盘，今天的量能也就和上周四持平。具体来看，截至发稿，上证指数涨幅为0.72%，创业板指涨幅为0.77%，北向资金继续大幅买入超60亿。其中5G、VR、化工、白酒、煤炭等板块领涨。

展望后市，个人仍看好后市行情，积极的政策是关键，至于是震荡向上还是来一波加速行情得看货币政策的宽松程度。当然，我个人是很注重风险控制的，任何时候都不会一味地乐观。这个时候，如果去思考A股的风险：一个是外部因素，即美联储加息，只要不是超预期的加息，对A股就只是短期扰动；另一个是内部经济，经济会议的定调还是比较严肃的，还是相信政策能够推动经济回到合理运行轨道。

具体来看，由于刺激内需的政策和白酒自身的提价预期，白酒板块近期迎来大幅反弹。但个人认为白酒板块当前的估值还处于偏高的水平，基本面也没看到明显的改善，提振消费并不是一件那么容易的事，短期的快速上涨来自于机构调仓和外资的大幅买入，交易层面占主导因素，这个位置可以适当止盈。

然后是新能车、军工、半导体这三大高端制造的高位板块，这里的高位并不是指绝对高位，只是说前期积累了较高的涨幅。近期A股走的都是高低切换，高位板块资金切到低位板块，所以消费、金融、建材、机械等顺周期低位板块走的较强，新能车、军工、半导体走的较弱。等到低位板块补涨到一定程度，板块间分化收敛，高端制造还是有机会。实际上，今天早盘金融、消费冲高回落后，部分资金又回到了高位板块，半导体、新能车、军工基本翻红了。

后面我还是会保持8成以上仓位，既然政策信号转向积极，随便下车可能会踏空，做波段可以，但基本仓位要留住，除非我观察到有重大风险信号出现。

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