手术机器人公司Asensus Surgical正在全球开拓出属于自己的市场

Asensus Surgical ( ASXC ) 是一家在全球设计、制造和分销手术机器人和其他医疗器械的医疗器械公司。猛兽财经相信 Asensus Surgical将为寻求尖端产品的高风险高回报的投资者提供一个绝佳的投资机会，因为：

1. 手术机器人市场将快速增长，预计在不久的将来复合年增长率为 20.1%（美国市场）。

2、Asensus Surgical的产品已在美国、欧洲和亚洲获得监管批准，医院开始购买/租赁其产品。收入应该会继续增长。

3. 他们的资金很充足（1.18 亿美元现金和短期投资），为他们进一步扩大客户规模提供了支持。

手术机器人公司有巨大的市场增长潜力

手术机器人公司的潜在市场将在全球快速增长。2020
年全球手术机器人的市场规模约为 23亿美元，预计从 2021 年到 2028 年将以 21.6%
的复合年增长率增长。美国市场（目前最大的市场）在 2019 年约为 12亿美元，预计 从 2021 年到 2028
年将以20.1%的复合年增长率增长。随着越来越多的医生和患者接受微创机器人手术的好处（更短的住院时间、成本效益等），这一行业将在不久的将来呈指数级增长。此外，不断增长的全球人口、不断增加的慢性病患病率以及不断完善的报销政策也将促进这一细分市场的巨大增长。即使占领了这个市场的一小部分，也会为手术机器人公司带来巨大的收入。美国手术机器人市场的增长潜力和当前的市场规模如下。

来源:Grand View Research

监管审批和收入增长

Asensus Surgical的增强手术系统目前已在世界各地的一些国家获得批准。Asensus Surgical正积极努力扩大其范围，为增强系统添加指标，并获得新产品的批准。世界各地的医院也已经开始采用他们的系统并执行程序。根据最近的业绩报告，美国、俄罗斯、日本等地的医院购买或租赁了数套“Senhance”系统，因此其安装数量正在增加。此外，与去年第三季度相比，第三季度进行的手术数量增加了47%，今年迄今为止的数量达到了1500例。它们显然处于增长的早期阶段，所以与更成熟的竞争对手，如直觉外科公司(ISRG)或史赛克(SYK)相比，它们的数量仍然较少。然而，值得肯定的是，他们的系统正在被各个地区的医院采用，并被用于成功的完成手术。下面是一个总结Asensus Surgical产品线和批准日期的表格。

来源：Asensus Surgical提交给SEC的备案文件

强劲的现金状况和高流动性

Asensus Surgical拥有强大的现金流。他们有1.18亿美元的现金和短期投资。这些现金应该能够在未来几年内支持其运营（Asensus Surgical目前的运营支出为4000万美元）。此外，猛兽财经预计，随着客户规模的扩大，他们的经营现金流将很快转正。它们的流动性也非常强。其当前比率为14.31倍，速动比率为12.74倍。考虑到他们的资产负债表上没有长期债务，我们认为在可预见的未来Asensus Surgical不会出现任何财务问题。

计算Asensus Surgical的公允价值

由于Asensus Surgical还处于销售产品的早期阶段，用DCF模型或P/E倍数并不能计算出其商业价值。据估计，到2030年，手术机器人的市场规模将达到103亿美元，如果Asensus Surgical占据1%的市场份额，那么它将产生约1.03亿美元的年收入。将这个数字乘以当前的行业价格/销售额中值(7.76x)，得出的市值为7.99亿美元。鉴于Asensus Surgical当前的市值为4.4亿美元，这是一个相当可观的涨幅。由于市场上已经有许多成熟的竞争者，并且未来的竞争会更加激烈，Asensus Surgical必须克服许多挑战，才能成为一个合格的竞争者。然而，考虑到他们已经取得了销售产品的批准，而且他们正在增加世界各地医院的客户规模，猛兽财经相信它们应该能够在市场中开拓出一个属于自己的利基市场。

Asensus Surgical的风险

与任何处于早期阶段的公司一样，Asensus Surgical在商业成功方面还远不能保证。而且市场上已经有许多成熟的参与者，竞争可能会变得更加激烈。强生(JNJ)和美敦力(MDT)等巨头也进入了这一领域。然而，Asensus Surgical已经成功的把它们的产品卖给了世界各地的医院，并且它们的手术数量也在增加。由于它们拥有技术护城河和强大的现金实力来支持他们的营销和扩张计划，猛兽财经相信它们应该能够找到自己的利基市场，并在自己的专业领域确立自己的地位。

结论

我们相信Asensus Surgical为那些喜欢高风险和高回报的投资者提供了一个很好的投资机会。在这个迅速发展的行业中，他们拥有强大的、技术先进的产品。他们的部分产品也已经得到了美国、欧洲和亚洲监管部门的批准，医院正在采用他们的机器并将其用于手术。另外，他们有强大的现金状况和高流动性。激烈的竞争和监管要求可能会给Asensus Surgical带来挑战，但我们预计他们应该能够解决这些问题，因为他们在手术机器人市场上为自己开拓了一个属于自己的利基市场。