“双十六”基金经理魏东：接下来重点关注TMT、军工和消费

国联安魏东是公募中稀有的“双十六”基金经理。
所谓“双十六”，一是公募基金管理年限至少达到16年，二是从业以来的年化回报达到16%。魏东的基金经理生涯始于2004年5月18日，截至今年6月30日，从业年化回报达到了16.26%。 标签不仅仅有“双十六”，某种意义上说，魏东还是一位“特别”的基金经理。 “现在的基金经理通常经过了正规训练，大学毕业后先从行业研究员做起，再到基金经理。我在券商做过研究和策略，进入基金后，最早主管交易部，我更贴近市场，也见了各种各样的波动，我给自己的定位是市场派。”魏东说。 市场机构对他的投资能力也给予了认可，先后7次获得金牛奖、金基金、英华奖等各类奖项，成为了一位大满贯基金经理。 值得一提的是，过去两三年，魏东有过数次精准预测，如2019年7月布局半导体，2020年末看好大宗商品等顺周期。“接下来的市场，我更关注TMT（半导体）、军工和消费。”魏东说。
17年投资经验的老将 wind统计数据显示，眼下管理经验超过17年的基金经理仅有4位，年限从17.19年到17.84年不等。他们分别是固收基金经理王茜和过钧，权益基金经理杨建华以及以及魏东。 较长的管理年限之于基金经理究竟意味着什么？ 一方面，说明了他们可以在激烈竞争的市场中，依然能够“存活”下来，其投资能力得到了市场的检验；同时这些经历也会让他们在眼下的市场中有相对从容的心态；另一方面，当同期的同行们逐渐退出幕后，他们依然在一线投资市场，某种程度上或许体现了他们对投资的热爱。 从入行算起，魏东的从业经验超过24年，这些经历主要分为三部分。 进入公募前，魏东在1997年到2002年曾任职于了平安证券和国信证券；2003年1月加入华宝兴业基金，历任交易部总经理、基金经理、投资副总监及国内投资部总经理，所管基金因为出色的业绩引起了市场关注；2009年加入国联安基金，现任公司常务副总经理兼投资总监，并且一直管理基金至今。 国联安精选是其代表性基金，从2009年9月30日管理至今（来源：天天基金，截至2021年11月25日），获得的累计收益达到305.63%。 2019年以来，国联安精选呈现的收益特征是，没有一年特别靠前，但却在每个区间都不错。其中，2019年和2020年的收益分别为48.88%、58.26%，今年以来则赚了8.59%（数据来源：天天基金，截至11月25日）。 机构重仓了11年 一个有意思的细节是，虽然国联安精选不是一只在散户中家喻户晓的基金，但却是一只被机构“重仓”了11年的基金。 在这11年中，国联安精选有表现特别好的年份如2012年，也有表现一般的年份，但是机构投资者的持有比例绝大部分时候超过了40%，最高的时候接近85%，最新这一比例为53.9%（今年6月底）。 长时间的的大比例持有，显然体现了机构投资者对魏东投资能力的信任。 而对于自己的投资，魏东说，“我见过市场很多案例，也曾经被市场骗过，所以整体上会偏谨慎。我给自己的定位属于市场派，而从机构的角度来划分，我的投资属于自上而下和自下而上相结合。” “我喜欢宏观，同时对策略也熟悉。从宏观到策略，是我投资的第一个特点，就像今年把握通货膨胀的投资机会，都是宏观策略自上而下的分析。” “我的持仓相对集中，股票也就二十多个，可能有效持仓20个左右。”魏东介绍说，还有一点点左侧投资倾向，有的时候我可能不会跟市场完全站到一起，比如说买市场最热门的。但是我能把握住我自己判断找到的市场机会。
同时，魏东也不押注某个单一行业赛道。“平时对于上市公司的积累，相对来讲比较全面。以前接触过很多行业，对TMT相对更得心应手。 出色的交易能力 作为市场派，魏东另一个显著的特征是善于交易，是其投资中的优势之一。 “我在交易能力和轮动上，可能操作会比较好一点。尤其是市场处在震荡期，或者说没有太强的趋势时，比如说2012年市场波动就不大，但是我们获得了很好的收益。”魏东说。
实际上，价值交易正是魏东获取投资收益三种方式（价值发现、价值跟随和价值交易）中的一种。 价值交易是指，利用行业变化、宏观政策调整、大小非减持、市场情绪波动等因素导致的股价大幅波动，通过交易赚取市场波动带来的投资收益，通过交易创造价值。体现在基金的季报中，则会看到其重仓股的持有比例经常会出现变化。
“一般来说，如果超过15%的亏损，我就会认真考虑一下。如果将近20%，除了战略性品种，其他的我基本上会止损，因为我觉得这个时候，可能有你不了解的原因。”魏东说，现在的市场有时特别极端，波动也特别快，因此也在不断的调整交易策略。
而对于眼下的市场，魏东表示，宏观上看，2021年内交易逻辑近期出现了较大变化，即从通胀交易走向滞胀交易，从年底到明年上半年，中国经济或将经受一定考验，但流动性相对充足，市场大概率仍然维持结构性行情。 “具体来看，新能源、半导体、军工都是具有长逻辑的板块，同时低估板块出现机会，如医药或消费，这是近期我们转换的重点，虽然可能略显左侧，但从未来安全性和收益性角度考虑已经存在不少机会。”魏东判断说。 老将再出发 而站在投资者的角度，同样也有一些直观的数据可以描述魏东的投资。 以其在国联安管理时间最长的国联安精选为例，自2009年9月底任职以来，该基金累计单位净值合计128次创下新高，其中今年以来创下新高的次数为12次。（截至今年6月底，数据来源wind）
值得一提的是，10多年的国联安生涯中，魏东发行新基金的次数并不多。 具体来看，第一次是2014年3月份发行的国联安新精选，到期离任时获得的累计收益为95.53%；第一次则是去年11月18日成立的国联安核心资产策略，在今年投资核心资产的基金纷纷低迷的时候，该基金仍然获得了不错的正收益，截至今年11月25日，该基金成立以来的收益为11.32%。（数据来源：天天基金）
最新的消息显示，这位老将正在发行他在国联安公司的第三只新基金---国联安核心趋势一年持有混合基金，该基金将聚焦产业升级背景下的制造业前景；同时， 该基金也是魏东在国联安基金发行管理的第一只具有一定锁定期的基金。通常来看，一年持有期可以帮助投资者克服频繁交易的人性弱点、提升投资体验。 此外，魏东出资500万自购该基金，和投资者共担风险和收益。感兴趣的投资者不妨关注。 风险提示：基金管理人承诺以诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证一定盈利，也不保证最低收益。基金投资有风险，投资需谨慎。投资者投资基金前，请认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等文件。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。