债市一周涨跌
上周债市整体趋势平稳，中证国债、中证全债、中证企债100和中证转债一周涨跌幅分别为0.21%、0.17%、0.11%、-0.65%。
一周宏观情况
宏观经济方面，我国出口势头继续巩固，今年前11个月进出口总值同比增长22%，其中11月份单月出口同比增长16.6%，进口增26%；物价方面 PPI涨幅有所回落，11月同比上涨12.9%，涨幅比上月回落0.6个百分点，而CPI则同比上涨2.3%，涨幅比上月扩大0.8个百分点，并创15个月新高；金融数据方面，M2余额同比增长8.5%，人民币贷款增加1.27万亿元，社会融资规模增量为2.61万亿元，各项指标略低于预期；
政策方面，央行决定下调金融机构存款准备金率0.5个百分点释放长期资金约1.2万亿元，下调支农、支小再贷款利率0.25个百分点，并上调金融机构外汇存款准备金率2个百分点。
中央经济工作会议12月8日至10日在北京举行，稳增长重要性提升，政策发力适当靠前。会议在充分肯定我国经济发展成绩、韧性强和长期向好的基本面不会改变的同时，指出必须看到当前面临的需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力。会议指出，必须坚持高质量发展，坚持以经济建设为中心是党的基本路线的要求，全党都要聚精会神贯彻执行，推动经济实现质的稳步提升和量的合理增长。会议要求，明年经济工作要稳字当头、稳中求进，各地区各部门要担负起稳定宏观经济的责任，各方面要积极推出有利于经济稳定的政策，政策发力适当靠前。
海外方面，各国通胀数据均有大幅上行趋势，11月美国CPI同比涨幅则进一步攀升至6.8%，为1982年6月以来最高水平；日本11月批发通胀率达到创纪录的9%，连续第九个月上升；德国11月通胀率升至5.2%，为1992年6月以来最高值。
上周债市解读
公开市场
上周公开市场共投放500亿，共到期2300亿，净回笼1800亿。公开市场操作七天逆回购利率维持在2.2%。资金面整周偏松，资金价格小幅下行。本周将有9500亿元MLF到期。同时央行宣布15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点释放长期资金约1.2万亿元，提前对冲到期。
利率债市场
收益率整体有所下行，国债和国开债各期限品种收益率，在上周一降准落地后呈型低开、反弹、再回落走势，期末报收以1-3bp小幅下行为主。10年期国开债中债估值收益率下行4bp至3.09%，10年期国债中债估值收益率下行3bp至2.84%。
信用债市场
上周二级收益率小幅下行。具体来看，AAA产业债1Y下行2.86bp，3Y下降3.22bp，5Y下行4.41bp，7Y下行4.6bp、10Y下行4.29bp。城投债收益率5年期小幅上行，其余均小幅下行。具体来看，AAA城投债1Y下行0.28bp，3Y下行2.64bp，5Y上行0.09bp，7Y下行1.71bp、10Y下行2.02bp。
债市展望
12月15日，统计局发布国内11月经济数据。
Omicron新毒株在海外的扩散情况和对医疗资源产生的压力。新毒株的免疫逃逸能力和传染性已有初步确认，但疫苗的保护效力和防重症能力仍待更多数据检验。
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