2022年新能源投资新逻辑是啥？听孟昊说给你听
对市场有一定研究的投资者，大概都不会质疑新能源产业的巨大发展空间，其今年以来的强劲业绩表现，更使得看好这一赛道的投资者信心倍增。
2021以来中证新能源指数与沪深300走势对比
数据来源：wind，统计区间：2021.1.1-2021.11.18。指数表现不代表基金表现，不预示未来表现，基金有风险，投资需谨慎。
那么，这是否意味着在即将到来的2022年，新能源将同样延续强势呢？
对于这一问题，作为深耕新能源产业的专业投资人，基金经理孟浩的观点显得更为完善和细化，其中非常核心的一点就是：对于新能源的投研要有足够细致的颗粒度，也就是要对赛道中的不同细分领域有更为细分化的理解，回避明年供给大量放出的领域，并坚定持有那些明年产能供给依然较少的细分龙头。
孟昊认为，新能源大赛道中的光伏、新能源汽车两个细分赛道存在不同的情况。
光伏在产业层面的环比增长还是快速提升，而且明年相比今年可能将有更为快速的增长，因为今年光伏主要硅料的价格较高，导致下游出货受到了比较明显的抑制，展望今年四季度到明年一季度，硅料的价格大概率会下降；此外政府大力推动，会导致终端的组件出货以及下游的装机有快速的增长。
对于新能源汽车产业链来说，增长最快、最紧缺的阶段应该已经过去，整个行业需求环比动能将表现为平稳或略微下滑。
而新能源汽车产业链里面更为细分的环节也需要分别看待，新能源车整个产业链包括上游的资源、中游的材料及电池、下游的整车。从整个供给的情况来看，中游材料的某些环节如六氟、正极供给会比较多，从基金持仓角度看需要阶段性地慢慢回避。
新能源汽车的电池环节则又不一样。他认为，电池的长期竞争格局很稳定，而且竞争壁垒很高，导致其优质供给可能很难在明年有快速的上升，并且有国际化的逻辑，所以仍值得长期持有。
因此孟昊强调，即便新能源赛道中某些产业链细分环节可能存在供给大量放出情况，但明年总体上依然是确定性增长的稀缺赛道，尤其是光伏的渗透率具有进一步爬坡的预期。
事实上，正是这样坚守深度基本面研究，积极挖掘结构性行情的态度，使得孟昊能够在分化加剧的市场中为投资者带来长期的优质回报。以其代表作鹏华环保产业为例，过去一年和过去三年的净值增长率分别达到84.24%和358.53%，是市场中为数不多的3年“3倍基”。
三年三倍指鹏华环保产业近3年净值增长超300%，业绩数据来自鹏华基金，业绩经托管行复核，截至2021.10.31，基金过往业绩不预示未来表现，投资需谨慎。
12月17日，拟由孟昊管理鹏华沃鑫混合基金（013534/013535）结束募集，除新能源赛道外，还将聚焦军工、医药、消费等有潜力的领域，在科学严谨的资产配置框架下，严格控制基金资产风险，力求实现基金资产的长期稳健增值。
在新基金的投资策略上，孟昊将延续过往的投资风格，主要遵循公司、赛道、估值三个维度去精选个股，在明确产业方向的过程中，通过长期的跟踪、甄别筛选出优质的公司。同时，在建仓过程中会格外注重投资组合中的风险控制，孟昊认为，要规避买错的风险，核心仍是深度的研究，只有对公司有足够的理解，才能做到心中有底。
【孟昊业绩综述】数据来源：基金定期报告，日期截至2021-9-30。鹏华环保产业股票成立于2014年3月7日，孟昊于2019年7月24日接管。2015、2016、2017、2018、2019、2020、2021上半年的净值增长率分别为47.07%、584%、1736%、-19.57%、34.55%、116.68%、1751%：同期业绩比较基准收益率分别为34.67%、-12.98%、-0.59%、-3131%、16.99%、42.86%、18.88%。鹏华消费领先混合成立于2013年12月23日，孟昊于2018年11月17日接管。2015、2016、2017、2018、2019、20202021上半年的净值增长率分别为55.33%、-19.80%、24.48%、-23.86%、64.01%、79.30%、6.17%，同期业绩比较基准收益率分别为850%、5.60%、12.81%-12.92%、23.09%、17.63%、126%。鹏华优选回报混合成立于2019年01月15日，孟昊于2020年2月29日接管。2019年、2020年、2021年上半年的净值增长率分别为6.98%、53.97%、7.38%，同期业绩比较基准收益率23%、14.70%、1.76%。鹏华品牌传承成立于2014年1月28日、孟昊于2021年8月24日接管。2015、2016、2017、2018、2019、2020、2021年上半年的净值增长率分别为9.08%，-5.01%，43.01%-2755%、64.06%8781%、1418%，同期业绩比较基准收益率7.37%-8.39%、17.23%-19.28%、29.52%22.46%、079%。鹏华品质精选成立干2021年9月28日。截至2021年9月30日，产品成立不满6个月。根据相关法规要求，不得登载六个月以下的短期业绩，因此此处未登载成立不足6个月的基金业绩。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成基金业绩表现的保证。
风险提示：本产品由鹏华基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金产品存在收益波动风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金本金不受损失，不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成本基金业绩表现的保证。投资者购买基金时应详细阅读本基金的基金合同和招募说明书等法律文件，了解本基金的具体情况。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金投资需谨慎。
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