美联储年度收官大戏

一、加快缩债步伐

美国当地时间12月15日，美国联邦公开市场委员会（FOMC）会议决定加快缩减购债的步伐，将每月购买规模缩减近300亿美元，即是减少100亿美元的机构住房抵押贷款支持证券购买规模和200亿美元的国债，总体缩减规模相比此前的高出了两倍。并且将基准利率维持在0%-0.25%不变。

为什么FOMC会 决定在这个时候加快缩债步伐？原因其实有两点：高通胀压力，就业形势的逐步转好。

高通胀压力

美国放弃了通胀是暂时性的观点，将明年的通胀预期率从2.3%上调至了2.7%，并且依旧有诸多机构觉得这个预期利率依旧偏向乐观。劳工节以来，美国通胀将会长久处于高位的态势更加明朗化。所以为了遏制通胀压力，美联储不得不加速缩债的进程。

就业形势好转

随着疫苗的接种和疫情的常态化，美国的就业率大幅提升。据官方统计美国2021年GDP预计实际增长速度中位值为5.5%，2022年增速则为4%。在过去3个月里，美国每月就业增长数量达到37.8万人，11月失业率降至4.2%。未来伴随着缩债步伐的加快，就业率也有望进一步提升。对就业情况的调控也是美联储缩债的支撑点之一。

二、预计明年或加息3次

在当天会议的讨论中，可以看出官方关于加息的观点相对于9月来说更加鹰派。从官方当日公布的点阵图看来，联邦基金利率中值2021年维持在0.1%，2022年中值为0.9%，较6月上升60个基点，留出了3次加息的空间。美联储的18名官员中，认为明年或将加息3次的官员占据多数。但是值得注意的，由于目前奥密克戎对美国经济的影响难以评估，所以加息政策不能贸然进行，未来预计会在完成缩债后进行第一次加息。

加息会对我国A股市场造成什么样的影响呢？

近年来，我国市场的货币独立性与主动性优势都较为明显，并且受益于防疫措施的完善，中国市场在全球的影响力也更深一步。而美国加息时间点的逐步确认，让很多资本的投资前景更加明朗化，他们可能更愿意投资中国的一些核心资产来获得高额收益。所以，美国加息政策的提出可能对中国A股市场是一个利好消息。

风险提示：本资料所载观点为当时观点，仅供参考，不构成任何投资建议，投资人自行承担任何投资行为的风险与后果。财通资管可发表与其不同的观点或判断。

投资有风险，选择需谨慎。

# 美联储货币政策或转向#