一场乌龙，错杀医药！聪明投资者可以行动起来了？

话说回来，医药行业也是因为被虐太久，情绪面脆弱了，受不了一点风吹草动…...但我们还是要乐观一点。

医药的两大杀手

先来分析，为什么总在跌。今年以来医药行业会萎靡不振，市场无非是担心两个：一是集采，二是估值高。我们来看看这两个因素。

1.集采

最开始，医药行业一听到集采就色变。但是，随着集采成为常态，市场也开始钝化集采的负面效应，不再像前期那样敏感。目前从集采谈判的风向来看，国家对于创新药还是持鼓励态度，在砍价同时保留了创新研发能力企业的利润空间，保持它们长期竞争力。再加上集采带量采购，让企业以价换量，有利于企业营收再上台阶，更有利于国产替代进程加速，优秀的企业将强者恒强，长期来看利大于弊。2018年，医药板块也曾因为集采出现过暴跌，后来不仅走出来了，还再创新高。所以，投资者只需要拿稳就好，不要太担心集采的影响，耐心等待市场消化。

2．估值高

医药行业经过一年多的调整，目前估值已经大幅降低。截至12月16日，中证医药健康100指数目前整体市盈率是30.17，处于上市以来20.37%分位点，可以说低于历史上将近80%的时间段了，和年初最高点57.73比较，整体估值回撤了48%，将近一半折扣。

聪明的投资者可以行动起来了

尽管跌跌不休，但医药行业依然是好行业，公司也都是好公司，老龄化+人口基数，这两点决定了医药行业是天然的刚需行业，未来一定会迎来价值回归。在我们普通人绝望的时候，就是主力慢慢捡筹码的时候，所以可以看到市场上的医疗医药类ETF最近有大额资金净流入，这表明聪明钱在抄底。

对于我们普通个人投资者来说，下跌也让投资的性价比更高了。聪明的投资者可以开始定投起来了！我们投什么呢？

中证医药健康100策略指数囊括了A股市场医药健康行业100家高盈利能力、高成长且兼具低估值水平的上市公司，在医疗器械、医药服务、创新药、中药、CXO等领域都有均衡分布，是一只医药健康产业投资的代表性指数。

中证医药健康100策略指数前10大权重股

数据来源：中证指数公司，截至2021.12.16，以上仅为医药健康100指数前十大成分股的列示，所属行业由嘉实基金整理，不构成任何意义的个股推荐和投资价值评判。

整个医药行业今年表现不佳，因此这只指数在今年表现平淡，但是医药是一个长期赛道，不应该关注一时的涨跌，拉长时间看，指数近5年收益为70.81%，长期收益跑赢沪深300指数。

数据来源：Wind，截至2021.12.16

备注：中证医药健康100策略指数2016、2017、2018、2019、2020年收益率分别为-12.50%、14.50%、-22.92%、39.84%、64.98%

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风险提示：基金投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。过往业绩不预示其未来业绩，其他基金业绩不构成本基金业绩的保证。

# 医药的春天要回来了？#