【老于选基课】如何寻找长期投资标的？

大家好，我是民生加银基金于善辉，今天跟大家来探讨长期投资的话题。

来自@养基小白 的提问：于总， 都说投资要看长远，可是作为个人投资者，我们的认知毕竟有局限，如何才能挑选出值得长期投资的标的呢？

来自老于专业的回答：

短期的行业配置需要关注经济、流动性周期、行业景气度、行业趋势、估值、拥挤度等，其中核心在于行业景气度。然而每个行业都有着各自的特性，都有着各自的行业景气度和行业集中度，个人投资者很难做到面面俱到。

相反，从宏观大基本面的层次把握市场，可以根据市场整体逻辑变化，在不同行业赛道之间切换，相对于单一行业更加灵活，也更利于把握长远的行业动向。今天，我就与大家分享一下从几个宏观角度，把握市场的长期行情的经验。

首先，我们可以多看看央行的每个季度的《货币政策执行报告》，在央行官网上可以看到货币季度报告的内容，看央行下季度货币政策是什么样的，以本国的政策和情况为主。

再来，我们可以多多关注国家中长期发展目标纲要，十四五开篇就将科技强国作为第一主题，未来科技领域将会是我们国家重要的发展方向，也是下一个主流周期流动。

另外一个宏观角度，我们也可以注意中央政治局会议提出一些信号，例如降准。这相当于一个高层的指示，我们从会议的报告中可以大概了解未来市场宏观经济状况。未来一个季度，央行准备下调银行的存款准备金，释放1.2万亿的流动性，加强跨周期调节。10月、11月生产边际已经恢复了，但是依然缺乏弹性，PPI和CPI也进入收敛的阶段，整体经济可能还是在下行，明年可以关注制造行业。

近年来是结构性行情明显，各种热点轮番更迭，判断当前时点是左侧还是右侧是一个非常难的问题，很多人无法抓住择时的机遇，因此更建议大家选择长期投资，力争赚长期大概率能赚到的钱。

FOF通常是长期资金，因此我们倾向于做长期正确的事。我们会根据不同的经济周期和经济政策，分析研究大行业格局的变迁和成长趋势，在大类资产配置层面进行精细化的调整。长期看，我们希望赚产业成长性的钱，短期的波动并不能掩盖行业长期向上发展的趋势。希望投资者们能和我们一起，做长期投资的朋友，用时间和耐心换取价值。