在流动性平稳的预期下，密切关注宏观政策

美联储在管理通胀预期的诉求下，阶段性仍将维持偏鹰派的姿态，美元流动性扩张趋于减弱，这对于全球资本市场继续构成潜在压力，资本市场内生波动率将趋于抬升。

国内方面，11月经济数据显示，经济整体维持疲弱：生产小幅回升，继续受到能源保供的支撑，工业部门生产活动边际恢复。但同时，投资和消费需求依旧疲弱：1）地产和基建投资继续构成固定资产投资的拖累，制造业保持韧性；2）消费受疫情管控再度升级的冲击。

此外，11月失业率意外反弹，在中央经济工作会议布局稳增长的背景下，预计宏观政策仍将进一步加力。

上周央行资金净回笼4500亿元，但降准于12月15日（周三）落地，因此资金利率先紧后松，但操作利率并未作调整。整体来看，央行充分满足金融机构流动性需求的基调较为明确，但价格工具调整仍然谨慎，可能需要更强的基本面因素催化。

后续关注LPR报价调整情况，各部门稳增长政策措施，以及全球疫情形势。