期货商品投资策略——投资早参【2021-12-22】
豆类
现货信息：一级豆油张家港贸易商y01+550。张家港达孚豆粕m01+160。
市场分析：12月美豆供需报告总体较为平淡，马棕榈油MPOB报告偏空。当前油粕类基差总体维稳，豆油粕库存位于五年同期低位，压榨利润处于反弹修复阶段，总体处于中低位。
操盘建议：预期豆粕05合约短线或在5日均线附近整理。豆油05合约短线或平台附近震荡整理。
玉米
现货信息：全国玉米均价为2657元/吨，东北三省及内蒙重点深加工企业新玉米主流收购均价2466元/吨；华北黄淮重点企业新玉米主流收购均价2765元/吨；锦州港（15%水/容重680-720）平仓价2650-2670元/吨；蛇口港散粮玉米成交价2830-2880元/吨。
市场分析：供应方面，供应方面，东北产区新粮持续上量，雨雪天气的影响有所减弱，物流逐步顺畅，后期基层购销有望增加，但主产区天气仍存在不确定性，短期供需错配仍可能阶段性出现，供给扰动仍存在反复，但春节前的售粮窗口逐渐缩短，节前窗口期较往年较短，12月玉米将迎来潮粮集中上量；需求方面，养殖利润有所回落，预计随着生猪养殖利润再次压缩后，饲料端仍以寻求低价谷物替代为主；开机率回升至相对高位，淀粉处于持续累库阶段，淀粉加工企业利润有所回落，后续以终端走货确定囤料节奏。
操作建议：短期盘面整体表现为偏弱下调，激进投资者可逢高沽空，后期仍需持续关注新粮集中上市情况以及国家政策情况。
沪铜
现货信息:上海1#电解铜现货报价69330-69480，涨205，升水240~升水300，进口铜矿周度指数60.75美元，跌0.15
市场分析:铜市两大矛盾凸显，一方面，美联储TAPER翻倍加速致使全球流动性收紧加剧，与通胀预期开始背离，此举提升美元强势动能，金属有所被动受压；另一方面，全球三地库存处在低位，LME连续3个月下滑至不足10万吨，SHFE亦处在超低水平4万吨左右，低库存继续提供市场价格强大支撑，不过随着海外注销仓单占比下滑至低位，去库进程存在结束的可能性，需要密切留意近期现货升水的变化指引以及后期春节效应累库的情况。此外，从长远来看，冶炼费用连续攀升后，生产利润已经快速修复，全球供需错配实质性已经缓解，即：自2020年疫情以来的金属趋势性上涨主浪行情可能已经趋于结束。望各位投资者密切留意不同时间和不同价格背景下的不同解读。
操作策略:铜价总体以高位宽幅整理为主，短期铜价测试完区域底部后反弹，激进者可继续持有前期区间思路对待。
沪锌
现货信息：上海0#锌锭23480-23580元/吨，跌210元/吨，贴水10-升水90元/吨；进口锌精矿加工费75-85美元/吨，与上周持平，国内锌精矿加工费3800-4000元/吨，与上周持平。
市场分析：前期Nyrtar表示将于明年1月关闭位于法国的工厂消息基本被消化，锌价冲高回落，体现市场对此类消息的敏感性逐步降低。国内外加工费用处于低位，硫酸价格持续下降，冶炼商加工利润进一步受压，生产激情受限，数据显示11月中国锌产量同比减少1.5%。下游基建投资、房车消费不佳，当前国内供需双弱。国内库存小幅累库，国外小幅去库，LME注销占比持续下滑，预计短期去库速度有边际递减趋势。沪伦比小幅回升，外强内弱格局依旧明显，当前海外电价仍处于高位导致锌冶炼成本高，锌价有所支撑。
操作建议：预计短期锌价偏强震荡真理为主，电价高位下需警惕海外消息（如减产、停产等）对价格的影响，单边操作以低位轻仓多单近月合约风险相对较小，考虑到当前环境，对冲操作以多近月合约空远月合约较为合适。
钢矿
现货信息：上海螺纹4890，钢坯4420，钢厂开工率46.41%，社会库存361万吨，钢厂库存192万吨。铁矿石普氏指数118.25，现货曹妃甸PB（62.5）粉910，港口库存15696万吨，钢厂铁矿石库存可用天数28天。
市场分析：钢材低位反弹，铁矿石强势回升测压，资金流入值得关注。现货端跟随补跌，但幅度较小，整体远月贴水仍高。钢厂开工需求再度进入采暖限季，利润回归合理，炉料库存充裕，钢材库存合理偏高，下游成交需求冷清。外矿去年供给受限，今年复产修复，供给2021整体边际转暖，港口库存当前已回升高位。
操作建议: rb05关注均线系统压力，I05关注700上方压力。现货坚挺期货修复基差空间仍存，远强近弱，但外围市场紧缩隐患已开始传导。
煤炭
现货信息：市场价：动力煤（Q5500，山西产)：秦皇岛1030，秦皇港口库存491.5万吨，基差328。
市场分析：消息面：近日，全国煤炭交易大会中2022年煤炭长协基准价定在了700元/吨，浮动区间为550-700-850，相较此前的470-535-600的价格中枢有所提高。供应端：国内日产持续增加，供应向好：政策上着力确保煤炭和电力供应稳定，保障好经济
- 大宗商品(000979)
本文作者可以追加内容哦 !
