最近市场着实跌的有些惨,但是,不跌跌怎么能有机会拿到性价比较高的筹码呢。

所以,我一直强调,在连续调整之后,我们无需盲目去看空,反而更应该多关注一些不错的投资机会。

昨天聊了光伏板块,今天分享一个近期挺令人惊喜的板块,行情好时领涨两市,上攻动力十足,大跌行情中也非常抗跌,显示出很好的防御属性,它就是大金融板块。

在大金融板块里,结合基本面以及估值层面,目前更为看好的是证券板块。

虽然这个板块的股价走势经常很‘渣’,但是这两年中,券商板块其实发生了些基本面的变化,今天简单说说主要证券板块目前的投资逻辑。

1. 市场持续放量,基本面明显向好

今年市场虽然不是大牛市,但也是具有不错结构性机会的震荡市,市场的成交量相比较于前些年,有明显的的上升,单日万亿成交额,甚至都已经逐步成为常态。

截至12月20日,沪深两市成交额已经连续第42个交易日突破1万亿元,要知道,去年成交额突破万亿也就48天,今年总的算下来,有接近150天了。

根据统计,2021年平均日成交额高达10547亿元,较去年日均8471亿元增长24.5%。

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在这样的背景之下,证券板块全年利润有望保持高增速,基本面明显向好。

2. 财富管理模式转型的持续推进

券商板块为什么经常被称为渣男,和板块特性其实有一定关系,传统券商杠杆高并且周期性强。

伴随着居民资产管理的需求,很多证券公司都在持续推进财富管理模式转型,比如扩张券商基金投顾试点,扩大基金保有量,而这类轻资产业务,杠杆低、周期性弱、护城河宽,还能为证券公司带来长期的业绩增长点。

3. 政策面利好

最新的中央经济工作会议中,再次提出要全面实行注册制,全面注册制有利于提高发行效率,提升直接融资占比,为证券投行业务带来业绩增量。

本周我们也聊到,证监会上周末表示要严查假外资,规范部分利用香港账户去交易A股的渠道,这对于境内的一些券商来说,也会直接受益。

4. 估值低位

目前证券板块整体市盈率20倍,板块估值处于近五年的15%历史分位点左右,安全边际较高。

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对比今年上市券商整体年化10%的roe和2016年以来年均7.6%的roe,板块全年ROE或创2015年以来新高,板块估值修复空间较大

虽然估值处于低位,但是机构对这个方向的配置其实是不多的,未来有增量资金预期,增量资金一来,板块很容易上涨。

总结下,证券板块目前基本面明显向好,受益于财富管理转型,板块抗周期性增强,且估值处于低位,具有不错的中长线配置价值,可以积极关注下这个板块。

具体关注哪个方向呢?

关注头部券商的投资机会,也可以直接关注那些不错的证券ETF场外基金,我自己关注的是天弘中证全指证券公司C类:天弘中证全指证券公司ETF联接C(008591)。

这是一个挺纯正的证券主题指数基金,里面囊括了所有上市券商,投资逻辑简单清晰,很适合普通投资者,而C类基金的费率更低,更适合在跨年行情中布局证券板块。

文中观点仅供参考,不构成投资建议,指数基金存在跟踪误差,购买前请仔细阅读产品法律文件,市场有风险投资需谨慎。

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