稳增长政策目标将如何影响债券和权益市场？

摘要：债券市场久期保持中性

考虑到宽货币逻辑的兑现，以及宽信用发力概率上升，债券市场相对确定的交易阶段可能已经过去，结合估值相对偏贵，债券做多的性价比有所降低。另一方面，基本面和货币政策环境仍然相对友好，收益率大幅调整的风险不大，久期保持中性，后续关注中央经济工作会议对于稳增长的定调。

权益市场方面，近期市场热点轮动较快。往后看，近期推升工业企业利润增速的价格因素恐难持续高企，并且预计稳增长政策发力幅度暂无法完全对冲内生经济回落，后续规模以上工业企业利润增速或将有所下行；短期内宏观经济面临一定压力，在稳增长政策目标下，预计年末的宏观流动性仍有宽松空间，但宽松的程度和方向暂不明确。

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