今日以新能源为代表的前期涨幅较多的行业出现明显回调，我们认为主要是年底资金面波动、机构调仓行为等导致。临近年末，资金有跨年需求，风险偏好下降；叠加机构年底调仓，因此市场波动较大。

近期稳增长的政策不断出台。国务院常务会议确定跨周期调节措施，推动外贸稳定发展。会议要求进一步扩大开放，针对困难挑战推出应对举措，做好跨周期调节，助企纾困特别是扶持中小微企业，努力保订单、稳预期，促进外贸平稳发展。国家发改委近期表示，积极出台有利于经济稳定的政策。

在宏观政策方面，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，用好投资政策和消费政策工具，实施好即将出台的扩大内需战略纲要。国家发改委、工信部近日发布《关于振作工业经济运行推动工业高质量发展的实施方案的通知》提出，推进具备条件的重大项目抓紧上马，能开工的项目尽快开工建设；鼓励开展新能源汽车、智能家电、绿色建材下乡行动等。我们认为，政策的密集出台将有利于促进明年经济平稳增长。

我们认为新能源、电子、军工等行业短期由于资金层面流动带来调整，但依旧有望维持高景气度，看好相关行业明年的投资机会。高景气度赛道和稳增长赛道的投资机会仍将是重点关注方向。

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