基金买入原则

整理我的一些基金买入原则，包括“不买原则”和“买入原则”，在此抛砖引玉，对每个人来说，有的可能适用，有的可能不适用，希望共同探讨，也请谨慎参考。

【不买原则】

01 新发的基金不买

新发的基金不买，因为新发的基金通常都需要3~6个月的建仓期，建仓买入的还是基金经理老基金的持仓，无形中变成了给老基金抬轿子；况且新发基金买入的手续费又不打折，直接买老基金就好了。

或许基金经理的老基金规模已经很大了，但通常这种情况下，新发的基金也会异常火爆，要按比例配送，怎么考虑都不是很划算。

02 封闭基金不买

封闭基金买入了无法操作，有人可能因为无法管住手而买封闭基金。

但封闭基金一旦买入，通常几年无法赎回资金、无法转换，要一直等到开放了才能操作，这种完全把控制权交出去的做法我一直不太赞同。

如果是因为管不住手而买入封闭基金，那多半是因为自己的投资体系或投资逻辑还不成熟，或者说还不太适合投资基金，需要再学习和提高自己。

03 一拖多的基金不买

基金经理一旦做出了业绩，很多情况下会一人带着好几个基金，有夸张的基金经理可能一人带了大几个基金，甚至10几个基金，这种情况下我通常会敬而远之。

基金经理毕竟是人，人的精力总是有限的，我更喜欢专注一些的经理。

那些拖了好些个基金的经理，或早或晚会把一些基金转交给他人管理，提早避开对自己来说可能更从容。

04 师傅带徒弟的基金不买

有的基金是由一个老手的基金经理，带着一个徒弟，也就是带着一个年轻的基金经理，这种情况下，我尽量选择避开，因为未来很可能这个基金就转给了这个年轻的基金经理，而年轻基金经理又不好评估，因为没有历史的参照。

当然这种情况只能是尽量的回避，不好避免，遇到了的话，我会尽量的控制仓位，保持仓位不是太重。

05 买绿不买红

通常在基金下跌的时候，变绿的时候去购买；在基金上涨，变红的时候尽量不去购买。

需要有一点逆向的思维，如芒格所说的：“反过来看，一定要反过来看”。

还有类似某大V说过的：高不买，低不卖。

06 买了不卖

看好一个基金，研究之后买入了我基本是不会卖出。当然会一直跟踪基金的表现，若连续长时间业绩一直是落后的，或者比较之后发现有更优的基金，也会做基金转换的操作。

我想最大的风险是离开市场。

买了不卖并不意味着永远都不卖，在需要使用较大资金的时候也会赎回基金。另外，在市场大涨过于疯狂的时候我想也是需要卖出，但回顾我大A股的整个历史，这样的时候极其少见，一巴掌都能数得过来。

07　回撤大的基金不买

回撤过大（完整年份下降40%~50%）的基金，我通常不会买。这意味着这样的基金在某一个阶段可能回撤得更多，甚至超过腰斩了。

通常大家都会高估了自己对回撤的承受能力，保守一点比较好。

我比较怂，股票也买过，最多时候下跌接近20%，还能扛得住不慌，可能是因为仓位低、投得少，多了就不一定了。评估下，自己能接受的最大回撤也就25%，所以有回撤超过40%或50%的基金我就不考虑了。

08　单一行业基金不买

单一行业的基金，或者冷门行业的基金，或者重仓某一个行业的基金，通常回避不去碰。

对于多个行业轮动的策略，我个人判断是可能会有较好的收益的，但因为自己把握不好，所以尽量回避。想参与话也会小仓位试试，不能重仓。

09 频繁更换基金经理的基金不买

频繁更换基金经理的基金直接pass，这种基金难有稳定性的表现，同时也说明基金公司管理方面也是有一些问题的，估计公司都没想好，三天两头的换经理，趁早远离。

10 上年的冠军基金不买

前一年的冠军基金，接着的表现未必会持续，多少都会透支了下一年的收益，每个基金都会有波峰波谷的时候，没有谁能一直持续的跑在前面。

老子道：“祸兮，福之所倚；福兮，祸之所伏。”说明福祸相依，互相转化。

逐渐上涨的过程，其实就是风险在逐渐地暴露；同理，逐渐下跌的时候，却是风险逐步释放变得更加安全的时候。基金投资，有时候确实是需要一些逆向的思考。

【买入原则】

01 看历史业绩买入

能够参考的最重要的标注，估计就是历史业绩了，这些都是有准确的数据，数据不会说谎的，好不好，一对比就知道。

尽管历史业绩不代表未来收益，选择基金，我更愿意选择有历史突出表现的基金；过去经常考90分的基金，以后再考90分的几率还是会大一些。

历史不会是简单的重复，但总会有相似的韵律。太阳底下没有新鲜事，有一些规律我想还是会大概率重复下去。

02 对比累积3/6/9年的业绩

对比过去近3年、近5/6年、近9/10年的业绩，因为假设能够长期持有，这些累积的业绩才有可能成为自己投资的收益。

大多数情况，因为种种原因，基金的收益≠基民的收益，但这些累积的业绩，对投资人来说是有参考意义的，只要累积收益高，才有可能转化为投资人的最终收益。

03 买“嫡长子”基金

原因是多数基金经理都比较爱惜自己的羽毛的，对于“嫡长子”的基金（通常是基金经理管理时间最长的那只基金），基金经理通常是会用心呵护、好好管理的，以后也需要用这个“嫡长子”讲故事的，并继续在投资圈里混的。

04 合适规模的基金

合适的基金规模，也就是既不要过大，也不要过小；过大业绩容易钝化，过小有清盘的风险。

基金经理一旦做出业绩，管理的总规模，或者单个基金的规模就会很快膨胀。优秀基金经理属于社会稀缺资源，当然规模大了，对业绩是会有影响的，过犹不及。

目前的市场情况，对于优秀的基金经理，其下管理的规模大的基金也不得不做个让步，有经验的基金经理通常管理的规模都不小，人怕出名猪怕壮嘛。

05 机构占比大的基金

机构选择基金、选择基金经理的能力还是更强一些。

通常机构持续增加占比的基金，说明基金经理被机构逐步地认可了；相反，如果机构的占比持续降低，说明机构某段时间不大看好该基金经理或基金，或者说基金的规模已经过大到影响业绩了。

另外，机构占比特别大的基金（例如占比95%~99%），还是要注意下，这样的基金机构若是大规模赎回会对业绩有影响的。

06 分批买入

分批买入或建仓，是为了平滑自己的成本，尽可能降低风险，前提是无法判断市场的涨跌，也无法预知未来市场是如何发展。

另外，我投资基金都是增量的资金，肯定会遇到市场在分批买入的时候不断上升，这种情况下接受就好。

07 买入时间

目前自己买入的时间集中在下午2:20~2:40的时间段，因为这个时间段更接近基金当天的净值，同时又有足够的操作时间。

这个买入时间可能对很多人不适用，因人而异吧。

08 长期持有

基金买入后，长期持有，能够拿得住，才可能把基金的收益转化为投资人的收益。

当然，基金公司也是鼓励投资人长期持有，因为只有长期持有基金公司才能持续地赚取管理费用。但对于个人而言，自己能够持续赚钱，何必在乎别人或基金公司赚不赚钱呢？

09 先少量买入试仓

如果有看好的基金标的，但又没有把握的时候，不妨先小仓位的买一些，持有一段时间，感受一下，看看体验是否很好，多问问自己能否拿得住，反问下自己如果大跌了能否还能坚持住，确认了之后，再去增加投资、增加仓位也不晚。

10 先看公司，再看经理

优秀的基金经理在做出优秀业绩之后，有比较大的几率会更换基金公司或奔向私募；但自己持有了他（她）的基金却不能跟着过去，而且基金经理跳槽或奔私的情况以后也可能会越演越烈。

所以，比较好的方式是先选择基金公司，再选择基金经理；这样的话，即便有基金经理离职的话，公司也有较好的机制能换一个能打的基金经理。

我目前的做法是：一个基金公司通常会选择2只基金，这样有其中一个基金的基金经理离职的时候，有机会转换成另一个基金经理管理的基金，作为互相的备份。