南方全明星展望2022投资机遇

南方全明星Allstars

盛大开演

南方的明星基金经理们

各露绝活，展望明年

三分钟看完2022年投资机遇

孙鲁闽

明年四大投资方向：金融、消费、制造、周期。

金融有盈利的稳定性，包括高股息率，相对于低利率黄金市场，都将带来投资机会；

消费，明年刺激消费仍然是主基调，包括明年对于稳定房地产行业，稳定房地产产业链的消费等等都会对消费带来一定的利好；

制造也是有很多的投资机会，制造业是主旋律，但是今年面临的汇率、定价，原材料成本带来的负面影响明年或许能消失。

影响明年周期的最主要的因素是政策，在双碳的政策影响下，部分周期产能扩张受到限制，但是需求保持稳定增长，这种有稳定增长的周期股也有投资机会。

骆帅

南方优选成长

基金经理

2021利润率已经到历史最低的水平，2022年可能会有比较大的提升，2022年市场会更加均衡，或很难通过推一个版块获得高收益，明年一季度的行情还是非常值得期待的。

林乐峰

南方宝元基金经理

股市明年预计处于偏振荡的格局，但是里面会有一些行业，有一些板块，会有更好的一些机会；政策的拐点已经出现了，只不过政策从刚开始实施到最后要起到效果需要一定的时间。所以经济虽然处在逐渐寻底的过程，也不会出现特别大的系统性风险。A股的估值水平并没有明显的扩张，在这种情况下，A股是具有一定的安全边际的，即使因为上市公司的业绩因素有调整，调整的空间也不会特别大。

茅炜

南方权益投资部

总经理

2022年市场的预期收益率可以放的更低一点，可能会比2021年更低一点，绝大部分看好的方向现在估值都没有特别低，或是整个产业的估值都没有特别低。从稳经济的角度来讲，市场可能也并不认为受益于稳经济的这些行业未来就重新进入了增长的周期，会给这些行业更多的估值修复，明年整个市场从风格上来讲大概率是一个收敛的风格。均值可能会比今年低一些，新能源行业阶段性可能会有估值调整的风险。

王博

南方科技创新混合

基金经理

明年是科技板块大年，关注三个方向：

一是汽车智能化的方向。

二是电力设备智能化的方向。

三是半导体的国产替代。

这三个方向景气度一直在持续提升，今年和去年表现不错的新能源汽车这条产业链，包括光伏风电，包括一些传统的消费电子的板块，明年也会有一些结构性的机会。

最近很热的元宇宙，明年也是比较看好，看长5年、10年没什么大的问题，不过短期落实到投资上很多的标的是偏概念性的，里面很多商业模式，包括技术还要等待更新和落地，这个在投资的时候也要注意甄别、注意风险。

邹承原

南方军工改革

基金经理

看好明年军工行情。

第一是军工估值处于低位区，景气度很好，订单没有问题，持续性很强，而且很多信息化的技术和产品一定是要实现国产化替代。

第二是虽然明年宏观经济下行，但是军工行业是专用赛道，包括光伏、新能源车这些，这些跟宏观相关度不是特别高，而且国防预算每年是有持续性增长，盘子是不断扩大的。明年的成长性还是比较确定的。

王峥娇

南方医药创新

基金经理

期待新的一年对医药板块表现：

1、疫情的持续使得全球对新冠检测相关的防疫物资、特效药需求迫切。

2、明年二季度，国内创新药预计也会迎来美国FDA最终的审评结果。这个也是证明国内企业很好的机会，国产创新药成功在美国上市，不仅对医药板块出海逻辑有一个很好的验证，对板块情绪也会带来比较好的作用。

3、另外就是合同拔高服务板块，CXO板块，有一些公司也比较披露了订单，对于明年后年的业绩都是比较大的支撑。

金岚枫

南方金融主题

基金经理

明年金融板块预计是趋势向上的，由于整个金融地产板块属于强周期板块，现在可预期的是明年经济是触底或者寻底，开始触底反弹回升的。是一个周期见底回声的状态，这个状态下一方面流动性比较宽松，另一方面经济又向上，既带来流动性的支持又有一个预期好转的情况，所以对整个板块是有利的。

郑诗韵

南方消费基金经理

明年消费板块还是比较乐观的。

第一个原因是因为之前2020年底对疫情比较乐观的预期，现在转为比较中性甚至比较悲观了，所以明年不管是业绩预测还是估值上已经把疫情因素考虑进去了。

第二，对于消费的压制，不管是政策还是运费还是成本等等这一系列，包括房地产的超预期的下跌，都是到了非常极致的状态了，明年能不能确定性改善，可能不一定每一项都能确定性改善，但是每一项恶化的概率也都不大。另外一点就是在年底有非常多已经具备很强的应对能力的，包括有很强溢价能力的公司，他们用提价的方式把刚刚讲的很多负面因素去消化，这个主线本身已经相对比较明朗了。

所以可能明年会比今年更好一些。

李佳亮

南方中国A50ETF

基金经理

明年对权益资产偏乐观，在积极的财政政策和稳健的货币政策下，经济的基本面有底，同时市场的流动性明年也是会相对宽裕。权益市场和权益资产比较有发挥的空间，特别是明年明确了稳增长的政策预期下，目前更加看好大盘龙头的风格。

熊琳

南方新能源产业趋势

基金经理

对于明年的新能源很有信心，整体上新能源产业链的公司对于明年的需求比较乐观。大趋势没有问题，但在估值水平比较高的情况下，实际上需要更多兑现新能源领域的业绩。估计明年新能源依然是新能源+的领域。

龚涛

南方指数投资部

基金经理

从宏观和行业的角度来看，今年的行情波动非常大。基于此背景，把握长期的投资主题是更有利的方式。根据历史经验，在风险逐步释放的过程中，可以充分考虑具备一定行业属性的行业。面对利润下滑的风险，对精选行业赛道的配置尤为重要。明年或许会出现反转的行业，但整体方向建议从防御的角度出发，适当选择行业景气度比较好的优势赛道选择布局。

王士聪

南方香港成长

基金经理

看好明年港股市场中的消费领域。其中，主要的人口的机会、消费品在产业互联网在消费公司里的机会和消费品全球出海的机会可能有较好的预期，而中国电动车产业链和创新药也将在明后年步入全球竞争的新阶段。此外，科技行业内着眼于半导体的产业链，关注底层技术进步的拐点，以及技术带来的下游应用。

陶铄

南方固定收益

研究部总经理

在货币政策持续放松的大背景下，2021年中国债券市场走出相对比较独立的行情。明年债券市场相对主流的预期是债券收益率可能呈现出先下后上的行情。无论如何，明年面对市场依旧需要保持审慎，着眼于风险。目前来看，经济基本面还是相对比较疲弱。

刘文良

南方希元转债

基金经理

明年可转债可以为我们提供比较多的结构性机会。对于中小盘标的，目前有着较为宽松的流动性，同时政策上也鼓励和支持专精特新的发展。在经济转型时，新经济和增量过程中小公司成长为中大市值白马的机会还是存在的。但周期性行业很难做到持续性的强势，因此投资朋友也应适当放低明年的预期。

夏莹莹

南方基金FOF

基金经理

对于偏成长型的板块，类似新能源、半导体、光伏，军工等，如果放在相对较长的时间尺度，我们认为它们代表了中国未来经济转型大的方向和趋势，是较为优质的潜力赛道。现在很难说谁是最大的赢家，但对于具备比、较好配置价值的板块可以持续关注。同时，投资者也需要适当降低明年在新能源板块上获得较大超额收益的预期。

唐小东

南方基金宏观策略部

联席总经理

明年股市可能会是N型市场。先涨后跌再涨，打一个比方，股市先往上，走到二季度的某个时点，之后可能会回调。由于不是熊市的状态，调整影响或不超过两个季度，之后会有一段上升。

总体而言，看多股票和债券，看空大宗商品，对于低估值板块，如地产，券商，医药，消费等，有中长期投资的价值。

风险提示

尊敬的投资者：

投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。

您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。

根据有关法律法规，南方基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：

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