2021年自我剖析之六——固收加投资要的就是确定性

2020年底我做了个计划，个人投资分股票和基金两部分试验。其中股票部分在年中不再追加本金。基金分固收加，指数基金定投和主动基金组合三个部分。目的是通过一年甚至更长的实际操作，看看自己究竟适合那种类型的产品投资，自己的投资风险偏好和自己认为的是否一样。

今天是12月29日，距离年底还有两个交易日。今天就固收加部分做个分析，分析的结论：找到了固收加选基的方法，收益率基本达到预期。

组合介绍

固收加期望年化收益大于7%，7%这个目标主要考虑CPI和GDP两个值。目的是在不亏钱的前提下小赚，实现资产不贬值，力争增值。

分为两部分：九阳神功组合和天山六阳掌、天山折梅手、三个定投组合。

九阳神功是主理组合，后面三个是试验组合，主要作用是验证选基策略和为九阳神功服务。九阳神功所选基金大多出自后面三个组合。先说九阳神功组合表现再说选基策略。

收益统计

年初资产：111396

目前资产：226302 （截止12.29），本年度不断加仓，期间也有调仓。

本年度收益金额：9329

组合成立以来投资收益率：16.11%，年化收益收益率：6.93%（天天基金计算数据）

组合成立以来年化投资收益率：7.08%（XIRR公式计算数据）

近一年净值增长率：6.45%（天天基金计算数据）

本年度年化收益率：6.23%（XIRR公式计算收益率）

风险数据：

已清仓的基金和原因分别是：

广发趋势优选，原经理离任

融通通鑫，去年四季度增加了股票仓位，今年回撤较大，6.65%，故清仓

长安鑫益增强，基金非常稳定，但收益略低，不符合组合收益目标要求

泓德裕康债券，组合中唯一的二级债基，因原主理经理离任，加之波动稍大，故清仓

民生加银鹏程，原经理离任去了广发。后期可以观察其新基金情况。

鹏华产业债，在鹏华丰禄和鹏华产业债之间选择了前者，一个公司只留一个经理的产品。

目前持仓基金明细：

易方达安心回馈，目前是收益最高的基金

安信新目标，性价比最好的基金，经常入选天山六阳掌或天山折梅手组合

中银新机遇，信诚至选，华夏睿磐泰兴，中欧瑾通，银河君润。以上基金占比较高。

鹏华丰禄，鹏华丰融，这是一个经理管理的两个纯债产品，我认为是王者级别的纯债。另外招商产业债持有占比较少，主要是赎回费率太高，但长期收益也是很高，适当时机换掉。

交银优选和景顺长城安享，这两只基金降低了仓位，主要是原经理离任了，新经理上位。但新经理和原主理经理有一段共管期，策略应该是可以延续，所以没有清仓。

汇添富绝对收益定开混合，组合里唯一一只绝对收益类产品，综合考虑后，会在适当时机换掉。

海富通欣享和华安安康，目前正在逐步加仓中。

最大回撤分析

3月份，市场整体下挫，组合也出现了最大回撤。2月底所持基金中，回撤较大前五名依次是易方达安心回馈5.83%，融通通鑫6.65%，汇添富绝对收益4.69%，中银新机遇4.57%，泓德裕康4.53%。其中融通通鑫在去年年底股票仓位由20%以下增加到30%后，波动加大，回撤控制的较差，性价比变低。所以在8月初，其净值回升后出清。

回撤较小的基金有交银优选，民生加银鹏程，广发趋势，景顺长城安享，鹏华丰禄。

选基策略

三个试验组合按收益区分选基，每月筛选一次。以天山六阳掌为例：

选择近三年年化收益大于7%的基金，按波动率（标准差）排序，波动小的排名靠前；然后按回撤排序，回撤小的排名靠前：再计算收益与波动的比值，收益与回撤的比值，排序。将上述排名相加，总排名靠前的基金优先选取。

其中以下类型一般不选：

小公司的基金，规模小于2亿的基金，单一机构占比过高的基金，经理频繁换的基金，主理经理上任不足三年的基金。

天山折梅手是按三年年化10%选取，按三年年化15%选取，每月筛选一次。选基方法综合考虑了收益，波动和回撤，目前各组合运行稳健，方法缺点是比较耗费精力，需要时间。

详细方法可参照：六只近三年年化15%的低波动基金。

天山六阳掌的曲线一直向上，天山折梅手的回撤波动稍大一点，更大一些。但收益也是相应增加的。也证实了高收益伴随着高波动这一定律。

组合总结

固收加适合风险偏好较低的人，不求大富大贵，但求稳健增长。市场上做的很稳健的基金也有很多，但是出名的较少，原因是大家都会注意一年翻倍的基金，没有关注每年都能涨7%的基金。如果每年都能涨7%，差不多要十年才能翻倍。

想要稳健又想赚大钱，这是一个矛盾点。要处理好这个矛盾，首先要认清自己的承受能力，其次是投资期限。

目前固收加组合的金额占总投资总额的三分之一左右，我对这个组合的表现还是比较满意，收益尚可，也很放心。

"/>2021年度总结：

2021年自我剖析之一——我不适合买股票

2021年自我剖析之二——那些我抛弃的基金总体上没抛错

2021年自我剖析之三——军工组合赚了钱

2021年自我剖析之四——医药组合坐了过山车

2021年自我剖析之五——新能源组合小有收获