【民生加银于善辉】2021FOF投资盘点

2021年结束了，我们即将迎来崭新的一年。感恩投资者过去一年的陪伴，在2021即将结束之际，我来对这一年的市场行情与FOF投资做个盘点。

回望2021年，公募FOF驶入了发展的快车道：FOF爆款频出，首发募集金额频频被刷新；FOF总规模节节攀升，截至2021年三季度末已达1875.5亿（数据来自各产品三季报），越来越多的个人投资者开始选择FOF。创新也是今年FOF的一大亮点，从传统的FOF，到已发行的FOF-LOF，再到ETF-FOF-LOF等，这些突破无疑为公募FOF的发展打开了新的局面。

身为一名FOF基金经理，我非常高兴看到这些变化。要知道三年前FOF对于投资者来说还是一类新生事物，市场接受度不高，所以募集规模普遍很小，发展十分困难。如今伴随着投资者投资理念逐步成熟，对专业投资机构的资产配置能力越来越信任，公募FOF的认可程度日益攀升。

另一方面，2021年又是充满“意外”的一年。我们遇到了年初提前出现的“春季躁动”和春节后核心资产的“抱团瓦解”。宏观经济数据的超预期下行及变化较大的产业政策对地产、教育、互联网、医药、消费、周期等领域的轮番压制使得市场出现了相对快速的行业切换和大小市值的风格轮动。地产行业信用风险从“点”到“面”的爆发进一步降低了市场的风险偏好并压制了债市的表现。这样的市场环境无疑大幅提高了投资的难度，我们的投资也承受了较大的压力。

但我认为更重要的是将对过去的反思转换成对未来投资有益的经验积累。在2021年积极应对各种市场波动的过程中，我们不断地完善已有的投资框架，更加审慎的选择投资标的，持续优化组合结构。

展望2022，我们将继续秉承配置决定风险和收益的理念，采用稳健的风险收益配置策略，力争通过对细分资产的选择和结构优化获取相对较好的超额收益。在有效控制风险的前提下，努力实现产品稳健配置、平稳增值的目标定位，用时间来熨平短期的波动和回撤水平，给予投资者更好的持有体验。

今天是2021的最后一天了，再次感谢大家的支持与关注，也祝大家2022工作生活和投资都顺利！