基金仓位高是不是意味着2022年A股表现会更好？

有读者给我留言说目前基金的股票仓位普遍很高，是不是意味着接下来2022年A股表现会更好，毕竟基金经理对未来乐观才会重仓布局。本帖将就这个问题谈谈个人看法。

个人以为看好A股，所以股票仓位高听上去逻辑没有问题，但我们也可能忽略了其他导致基金持仓仓位高的原因。比如基金经理对于自己的选股有信心，认为自己所选的板块或者个股能够获得不错的收益，要知道过去一年里A股的分化相当严重，虽然市场整体涨幅不大，但资源周期股和新能源的涨幅惊人。

此外基金经理看好A股是不是意味着A股表现会好，这点有必要拿出来说一说，我在12月23日解读了《2021基金经理千次调研报告》，里面提到了一百多位基金经理对于2022年行情的看法。其中受到基金经理认可的板块有消费、医药、科技、制造，而资源股、金融地产大多不被认可。基金经理的心理预期高度一致，普遍认为周期股明年不值得看好，低迷的金融地产应该一直低迷下去，消费医药行业暂时萎靡将要迎来反转，而高景气的新能源应该一直涨下去。2020年基金经理当时普遍看好消费、医药，这也导致2021年2月中旬过完春节后市场发生了大幅回撤现象，因为基金经理预期高度一致，导致抱团白酒的现象比较严重，持仓过度拥挤造成了踩踏现象。所以从这个角度来看，部分基金经理可能无法准确预测后市，因此基金经理看好A股并不意味着A股表现会好。

根据个人过往经验来看，基金的仓位比例和股票指数呈正相关关系，即市场越涨，基金的仓位配置大概率越高。就相当于新能源涨得越好，基金经理越看好新能源一样，当然我们不知道基金经理是否真的内心看好新能源，还是说只是迎合投资者，顺应趋势。毕竟基金经理也是人，难免会贪婪、恐惧。此外排名的压力也会促使基金经理难有勇气逆向投资。

当然大家不用基金仓位高了是不是意味着明年A股就不行了，我个人觉得仓位高低并不用特别在意，基金经理对于未来行情作出的结论大家也没必要奉为真理，关键还是要看他们判断行情的逻辑是否严谨、有说服力。