新债王角逐！8位基金经理，谁更强？

今天老胡就对固收+做个总结，顺便对前几篇文章分析到的几位基金进行一个PK。

小伙伴在阅读单篇文章时，看上去几乎每位基金将经理都很厉害的样子，到底谁最牛逼，该选谁估计很多朋友也没个数，如果你准备入手固收+，希望这篇文章能够帮助到你。

01 固收+：买了舒心、拿着放心

无论是老胡的朋友还是以前的客户，都非常嫌弃跟鄙视固收+，会觉得说固收+是个什么鬼，那么点收益，要买就买涨最猛的。

往往结果呢，就是被市场打脸之后，对投资的要求瞬间大变，变成了“回本就行”，然后就在也没有然后了...

就拿去年火爆基金圈的坤坤、兰兰来说，截止2021-12-30日，他们的代表作易方达蓝筹精选收益

为-10.75%，中欧医疗健康混合A收益为-6.43%；如果买个固收+，今年收益8%左右，他不香吗？

还有一点值得注意的是，固收+追求绝对收益，所以对固收+基金的选择时点上，要求不会像主题/行业基金那么高，可以选择一次性买入，不用费心择时。

02 固收+：家庭配置压舱石

所以老胡建议大家必须要做资产配置，其实就目前公募基金的种类来说，是可以满足配置的流动性、安全性、收益性的所有需求。

相比上蹿下跳的沪深300，固收+的走势，明显平稳和顺眼得多，而且长期收益还跑赢了沪深300。

固收+本身就是一种科学、成熟的资产配置策略，非常适合大部分投资者，可以成为家庭资产中不可或缺的“压舱石”。

03 选择固收+的注意要点

买固守+的理由说白了就是要“稳”，在“稳”的基础上跑过银行理财，所以我们选固收看的第一点就是回撤。

对于老胡来说，个人喜欢回撤一般在-10%以内，最好不要超过-5%，当然，回撤能做到越小越好。因为这是一个比较主观的因子，这个要见仁见智。

在回撤控制好的前提下，肯定收益要越高越好，所以第二个指标我们选择夏普比率，夏普比率简单理解就是在承受相同风险的情况下能获得的更多收益，所以这个指标越大越好。

年化收益，做固收+也不是用爱发电，毕竟还是为了赚钱，长期能取得不错超额收益的固收+才是值得托付的固收+。

加分项：

单季度收益。选择持有体验好的固收+，除了回撤外，如果能保持每单季度收益均优异，这是固收+的加分项。

经验值。买固守+就是为了稳健增值，都不想承受较大回撤，所以固收+产品的地基还是债券，基金经理对宏观经济的分析及对周期的理解也是一个必须参考的指标。在此指标上还要考察基金经理选股择时能力，毕竟现目前市场上大部分“+”的部分都是靠股票收益。

04 固收+基金对比

好了，老胡就根据上面的注意事项及优先级为我们前期剖析的几位固收+基金经理及代表作做一个PK，当然，上面的优先级里面有一部分是个人的主观因素。

这里老胡只是提供一套选固收+的思路，做一个抛砖引玉，希望你能根据老胡的思路建立一套适合自己的选固收+的思路，而不是简单的抄走老胡给的代码。那我们开始吧！

对比回撤

对比回撤，从下面这张表格可以看出，最大回撤是“过大侠”过均-18.03%，其次是张清华-15.53%；最小是马强-1.82%；那你是不是觉得马强的固收+就是最好的呢？

显然不能这么粗暴地对比，因为他们的成立时间各不相同，有的经历过一次牛熊，有的经历过两次，有的一次都没经历过。

所以我们要PK，最公平的方式就是从以上基金最晚成立时间节点为开始节点。其实这还不是最精准的，老胡选择的是马强的长城新优选混合成立时间2016-3-22再加上3个月，因为要建仓啊，建仓后对比起来较为科学与公平。

可以看到回撤最大的是“过大侠”的博时信用债券A/B，其次是张清华的易方达安心回报债券A。

如果有看过前面这两篇文章的小伙伴应该还记得，当时老胡说“过大侠”的信用债的回撤应该会超过一部分混合偏债的基金，如果能找到，我是不会选择过大侠的基金的，这里的易方达瑞选灵活配置混合就是一个很好的例子，但是这不是今天的结论哈，我们还要继续分析。

张清华的回撤是来自他的高股票仓位运作导致，但是从收益来看也只能排在第四，所以排除了。

其实老胡对张清华还是有一定情节的，因为我买的第一只二级债基就是张清华的，但是老胡更相信数据，他现在作为团队管理人，而且规模那么大，难免会影响到收益。

对比夏普比率

对比夏普比率，先排除夏普比例最小的交银安心收益债券，在单只基金剖析的时候有说过王艺伟是接手过来管理的该只基金，而且机构持仓占比超级大，虽然说机构很认可，但是鉴于管理时长和流动性，现目前可以排除，可以加入自选，长期观察后续表现。

对比年化收益

从年化收益来看，胡剑的易方达稳健收益债券、马强的长城新优选混合、张翼飞的安信稳健增值混合的年化收益比林森的易方达裕祥回报债券和韩阅川的易方达瑞选灵活配置混合要逊色很多。

但是其中马强的长城新优选混合老胡还是要多说一句，因为他的没单季度都是正收益给我印象很深刻，所以对于最求极致持有体验的小伙伴，可以考虑这一只基金。但对于老胡个人来说，还是要考虑性价比，持有体验是次级考虑因素，所以先排除。

05 最终结果

老胡先说我个人的选择，通过PK分析后老胡最后会选择林森的易方达裕祥回报债券作为我固收+的选择对象。

先说不选韩阅川易方达瑞选灵活配置混合的原因：

该基金是灵活配置类的混合基金，虽然目前来看最大回撤仅为-7.4%，而且年化可以做到12.90%，业绩确实非常亮眼，而且机构也比较认可，但是韩阅川从业年限太短，仅两年多；并且他管理的基金太多了，高达19只，所以老胡会加入自选观察，而不会直接买。

个人原因，老胡买基金呢，是做仓位管理+基金配置，如果配置太多灵活配置类，我也不清楚基金经理到底买了些啥，这样对自己到底买了写啥就不会太清楚，不方便管理自己的基金类型跟仓位，所以排除了。

再说说最后选择林森的易方达裕祥回报的原因，除了刚才PK对比的因素之外，还有几个原因：

易方达除了有“酒庄”的称号外，其实做基金界做固收+也是牛的一批，有专门的做固收的团队，就是张清华的部门，虽然现在没有持有他的基金了，但是他掌舵的部门老胡放心。

林森本身对股票和债券的研究颇深，从业年限6年，再管基金只数比张清华的少点儿，就是随着他的名气增大，管理规模也在慢慢变大，这是老胡唯一担心的点。