这个指数，跑赢了98%的主动基金经理

一转眼，2021就过去了。

新的一年，大家也都开始新的投资征程。

最近很多朋友都在问网叔：

网叔，我最近想投资宽基指数基金，但看了一圈下来，沪深300、上证50这些常见的宽基指数长期平均年化只有7%左右，收益有点不太理想。

（数据来源：乌龟量化 截止2021/12/30）

有没有什么比较好的宽基指数基金，能够在风险可控的前提下进一步提高收益？

看到这个问题，网叔的第一反应就是：

这不就沪深300宽基指数的升级版吗?

于是打开wind，翻了一大堆宽基指数。

就在网叔快要翻不下去的时候，偶然间发现一个鲜为人知但表现非常优秀的指数——华证沪深港长期竞争力指数（以下简称长期竞争力）。

说它鲜为人知，是因为比起我们熟知的沪深300、上证50这些宽基指数，这个指数非常冷门，不仔细找很难发现。

虽然冷门，但整体表现却非常优秀。

我们来看一下这只指数的“业绩”：

（数据来源：wind 截止2021/12/29）

自2009年12月成立至今，累计收益高达266.88%，平均年化高达11.33%。大幅跑赢同期沪深300、上证50、中证500等一众宽基指数，小幅跑赢创业板指。

不仅收益高，在回撤控制方面也很优秀。

成立至今，最大回撤为-33.36%，远好于其他宽基指数。

这样的“业绩表现”，即使比起很多主动基金经理，也相当不错了。

网叔看了一下，目前公募市场一共2856名主动基金经理，其中从业10年以上，生涯年化在10%以上的“双十”基金经理只有56位，占比大约2%。

也就是说，从某种程度上来讲，这只指数长期跑赢了全市场98%的主动基金经理。

作为一个宽基指数，能有这样的业绩表现，确实很强。

一、为什么长期竞争力业绩表现这么好？

一个指数表现如何，和它的编制方案有很大关系。

编制方案决定了一个指数要选哪些股票、投哪些行业、如何调整样本股等各项指标，对指数基金的业绩表现有至关重要的影响。

如果说基金经理是主动基金的灵魂，那么编制方案就是指数基金的灵魂。

接下来，我们来分析一下长期竞争力的编制方案。

单看一个指数的编制方案可能看不出什么，所以为了方便大家理解，网叔把长期竞争力与沪深300和上证50的编制方案综合对比了一下。

大致对比网叔总结在了这张表格里：

（数据来源：各指数编制方案 2021/12/30）

下面是具体对比分析：

1、样本股选择方面

长期竞争力会有针对性的选择各个行业业绩优秀的龙头股；

沪深300和上证50则是根据规模和市场流动性选出市场规模最大的一批股票。

具体来看，

长期竞争力会从公司基本面出发，从各行各业中选出盈利能力较强、成长性较高、营收波动较低的50只行业龙头股，单只股票权重最高是10%。

从长期竞争力的前十重仓股来看，基本上全都是各行业的优质龙头股，兼具成长性和规模：

（数据来源：wind 截止2021/12/29）

而沪深300是根据规模和流动性选出A股市场最具代表性的300只股票。也可以简单理解为A股规模最大的300只股票。

上证50则是从沪市选取规模最大的50只股票，也可以简单理解为沪深300的精简版。

也就是说，只要是市场规模足够大、流动性足够好的公司，都有可能被纳入沪深300或上证50。

但规模大不代表好，也不代表股价能涨。

比如沪深300和上证50的常客——中国石油，公司规模非常大，市值将近一万亿，但业绩一般，股价走势也一言难尽，近十年不但没涨，反而跌了34.40%，最大回撤更是高达近70%……

（数据来源：乌龟量化 截止2021/12/31）

2、市场分布方面

长期竞争力既能在A股市场选股，也能在港股市场选股；

而沪深300和上证50只能在A股市场选股。

我们都知道，因为某些原因，A股很多优质企业（尤其是互联网龙头企业）很多都在港股或美股上市。

也就是说，如果只投资上证50或沪深300这些宽基指数，是享受不到这些优质企业的成长红利的。

但投资长期竞争力，就能很好的解决这个问题。

不仅如此，多市场分布还有利于分散单一市场下行风险。

3、行业配置方面

长期竞争力会重点选择一些优质核心赛道，进行均衡配置；

而沪深300和上证50并不会刻意挑选赛道。

具体来看，

长期竞争力会有针对性的选择一些盈利能力较强、成长性较好的赛道，排除一些波动较大、业绩增速较慢、基本面较差的行业。

从长期竞争力最新的行业权重图我们可以看出，长期竞争力在消费、医药、互联网、大金融等核心赛道都重点做了相对均衡的配置，做到了一键打包A股和港股的核心资产。

（数据来源：wind 截止2021/12/29）

相比之下，沪深300和中证50并没有太多行业配置的概念。

在之前我们已经知道，沪深300和上证50是根据公司规模来选样本股的，选取的都是A股规模最大的一批公司。

这就导致了沪深300和上证50在行业配置上非常被动。

很多业绩好，但（公司）规模小的行业可能根本没有机会入选沪深300和上证50指数。

比如新能源行业，虽然业绩增速很猛，但奈何这个行业没有的大规模公司，也只能在创业板蹦跶。直到前段时间“新能源一哥”宁德时代规模上来后，才得以入选沪深300指数。

（数据来源：乌龟量化 截止2021/12/31）

而很多业绩一般，但（公司）规模较大的行业很轻松的就能入选。

比如大规模公司最多的大金融板块，很多公司市值动辄近万亿，自然就会被列入沪深300和上证50。

（数据来源：乌龟量化 截止2021/12/31）

也正因为此，沪深300和上证50的大金融行业所占权重非常高。

沪深300高达23.33%：

（数据来源：wind 截止2021/12/29）

上证50更是高达32.9%：

（数据来源：wind 截止2021/12/29）

而我们之前也说了，规模大不代表好。

近几年来，大金融板整体表现非常一般，不论是业绩增速还是股价涨幅都非常乏力，这在一定程度上拖累了沪深300和上证50的整体收益。

4、成分股调整方面

长期竞争力一年调整4次，每个季度调整一次；

沪深300和上证50一年调整2次。

比起沪深300和上证50指数，长期竞争力在成分股调整策略上更加高频。

高频的调整意味着指数编制团队要更加高频的跟踪指数，把握最新市场动向。这无疑会加大指数编制人员的工作量。

总体来看，同为宽基指数，相比沪深300和上证50，长期竞争力指数在编制方案上做了很多调整和升级，增加了更多主动策略，更加有针对性的布局核心资产龙头股，灵活性也更强。

从这些升级和调整来看，可以把长期竞争力指数理解为沪深300或上证50的加强版。

当然，不能说编制上“追求升级”，就能说明长期竞争力就一定比沪深300出色。毕竟，想跟能，能跟做好都不是一件事。

不过从长期竞争力过去10年的长期业绩来看，这个指数的表现还是非常出色的。

（数据来源：wind 截止2021/12/29）

另外，长期竞争力的的重仓行业主要集中在消费、医药、新能源、计算机等这些核心赛道。

经过2021的这波回调，除了新能源外，其他主要核心赛道估值相较2021年初都回落了不少，来到了不是那么高的区间。

长期竞争力指数的估值也从去年最高点的40倍左右降到了目前的23.93倍，成本（估值）吸引力也在逐步增强。

二、长期竞争力指数该怎么投？

一个指数怎么更合适，要结合这个指数的走势特征来看。

长期竞争力的成分股大多是各行业业绩较好的龙头股。

从这一点来看，这只指数的优势还是非常明显的，那就是在市场上涨的时候能够充分吸收市场上涨红利，攻击性十足。

但相应的，也会有一些不足。

因为成分股多为优质龙头股，所以难免会受到大多数投资者的追捧，相对而言，整体估值也也会偏高。在市场震荡的时候，长期竞争力的区间波动可能会比较大，短期回撤压力可能会比较大。

不过换个角度来看，因为成分股大多是基本面良好的龙头股，所以并不会无下限的疯狂回撤。得益于此，长期竞争力成立12年以来最大回撤只有33.36，远好于同期很多宽基指数。

（数据来源：wind 截止2021/12/29）

如果你认同长期竞争力指数的编制方案，想要长期投资的话，定投相对来说会更好一点。

如果一口气梭哈，短期遇到较大的波动可能会拿不住。

三、在哪里定投长期竞争力？

网叔查了一下，可能是因为太冷门了，目前市场上还没有跟踪这个指数的基金。

不过就在不久前，天弘基金刚好推出了一只跟踪这个指数的基金——天弘华证沪深港长期竞争力指数基金。

目前这只基金还在认购阶段：

（数据来源：天天基金 2021/12/31）

天弘基金大家应该都不陌生，是我们支付宝里投的余额宝的基金管理公司。

能够和支付宝长期合作，其实力自然毋庸置疑。

目前，天弘基金的管理规模为11029亿，位居全市场第二：

（数据来源：wind 截止2022/01/04）

不同于大多数基金公司，天弘基金的强项主要集中在货币基金和指数基金。

货币基金就不用说了，其管理的天弘余额宝货币基金是全国规模最大，持有人数最多的货币基金。

（数据来源：支付宝 2021/12/31）

指数基金方面，天弘基金的发展速度的也非常快。

从2015年至今，借助支付宝这个强大的销售平台，短短6年，其管理的指数基金规模已经突破千亿，用户规模也超过千万。

目前，天弘旗下的指数基金已经覆盖宽基、行业指数、中小板、增强指数等各大种类。

产品线更加齐全，管理体系日趋完善，在行业中保持着独特的竞争力。

此外，和大多数基金公司相比，天弘基金的指数基金在费率方面比较有优势。

我们都知道，相比主动基金，费率低是指数基金的一大优势。

而天弘基金的指数基金产品的费率在整个基金行业又是属于较低的一档。进一步将指数基金费率低的优势凸显出来。

总体来看，天弘基金在指数基金这一块还是比较强的。

大家如果想要定投这只基金（天弘华证沪深港长期竞争力指数基金），可以在2022年1月21日之前通过天弘基金直销渠道（含直销中心和网上直销系统）或第三方销售平台，比如蚂蚁基金、天天基金等平台搜索基金代码（A类：014153；C类014154）认购该基金。

风险提示：本材料仅供参考，不构成任何投资建议。基金历史业绩不代表产品未来表现，指数基金存在跟踪误差。购买前请阅读《招募说明书》《基金合同》等法律文件。市场有风险，投资需谨慎。