市场调整到底为何？高景气赛道仍是未来布局方向

开年前两天，相信大家的心情都经历了不小的起伏：

1月1日，2022年愿望：赚大钱；

1月5日，2022年愿望：回本。

短短两个交易日，指数出现深度调整，且前期涨幅较高的热门赛道普遍跌幅较大。

分析原因，主要还是受市场情绪的影响：

（1）可能有部分资金担心景气赛道重演过去节后大跌，采取防御性调仓；

（2）新发基金发行情况较往年冷淡，增量资金不足；

（3）美债收益率上行，资金风险偏好下降；

（4）其他一些行业性的谣言，如不考核双碳。

去年，热门赛道涨幅过快，部分资金采取防御性调仓可以理解，在此背景下带来的市场剧烈调整自然会导致新发基金不及预期。美债收益率上行不是决定A股的核心，国内宽松预计 会继续加码，市场的流动性不会受到影响。

短期来看，低估值板块或此前关注度较低的板块上涨，前期热门赛道股下跌，但最终会有一个均衡点。当高景气赛道的性价比再次凸显，仍是机构未来长期布局的主要方向，而这一均衡点预计为时不远。

至于其他行业性的谣言，下跌了总会出现各种“鬼故事”，大家也不用太过担心：（1）“双碳战略”是经过深思熟虑作出的重大战略决策，非化石能源的发展计划没有变，新能源发展节奏也不会变化。（2）至于军工的增值税传言，属于旧文重发而非新变化，不会影响军工基本面的连续性。

我们都希望找到波动小、涨幅多的产品，但鱼和熊掌不可兼得，波动和收益往往也不能兼得。投资是一件比较逆人性的事情，股价出现大幅波动，更是需要分析基本面的时候，而不能做过多情绪性判断，否则对投资无益，对基金买卖的操作也无益。

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