【犀利看市】半导体行业调整？芯片还有机会吗？

1．近期半导体行业调整幅度较深，以国产替代、新能源、智能汽车相关板块跌幅较深。

2．从调整原因上看，海外流动性明显收缩、新能源行业利空频传导致的赛道股、高位股、高估值股集中杀跌带来的板块性杀跌是主要原因，半导体行业基本面变化不大。

3．展望未来，国产替代已从2019年的国际芯片大厂禁售华为带来的芯片采购国产替代机会，转变成了2021年起华为自主芯片无法制造带来的晶圆制造国产替代机会，因此国产设备材料软件是国产替代的重中之重。其次高景气新能源和智能汽车依然可能保持较高增速、较低渗透率，单车芯片用量相比传统燃油车有一倍以上提升，这也可能带来相关半导体器件需求量的较高速增长。最后，元宇宙即将启动可能带来的主控芯片、图像处理芯片、服务器芯片需求的增长机会。

4．本轮调整自2021年12月开始，估值水平已达去年同期低位。因此我们认为后市调整空间或有限，考虑到国产替代、高景气板块的需求，我们对当前估值水平和基本面下的半导体行业价值洼地感到相对乐观。

数据来源：wind资讯

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