华尔街赚钱机器蓬勃发展 445只ETF在史诗般的一年首次亮相

10 月份的一个交易日可以概括为 7 万亿美元美国 ETF 行业的重要一年。

在市场开盘之前，一群前贝莱德 (BlackRock Inc.) 高管成立了一家公司，希望通过七家交易所交易基金来改变信贷世界。然后，在开盘时，新产品机器开始超速运转——ETF 首次亮相跟踪区块链、电动汽车、医疗保健、中国创新、ESG 等。

当天结束时，美国证券交易委员会收到了另一只高收益信贷基金的申请。

该企业从未经历过这样的时刻。根据彭博汇编的数据，华尔街已经享有爆炸性增长声誉的一个角落变成了超新星，截至 2021 年，2021 年的新产品达到了创纪录的 445 种。

推出起飞

背后的迅速扩张是新的现金氾滥，投资者追从冠状经济复甦，而共同基金青睐的脱落。自今年年初以来，约有 9000 亿美元流入 ETF 市场——这也很容易创下历史新高。几乎没有任何资金被关闭。

Globalt Investments 的投资组合经理 Keith Buchanan 表示：“从代际的角度来看，有很多资金正在转移。” “现在 ETF 行业的明星正在齐心协力 a) 发展非常迅速 b) 吸收资金流。”

所有这一切都意味著，自 2020 年底以来，美国人可以选择的 ETF 数量增长了 19%。根据彭博资讯，大约四分之一的交易型 ETF 不到两年——这是行业繁荣时期的另一个迹象。

9 月是有史以来首次亮相最繁忙的月份之一，有 70 只新 ETF——平均每个交易日超过 3 只。此后步伐有所放缓，但第四季度迄今仍有 120 款产品推出。

推出的细节讲述了一个更深层次的故事：从 445 个新来者中，75 个目标是固定收益。新的主动管理型 ETF 数量首次超过被动型 ETF，分别为 298 只和 147 只。

“ETF 过去对大多数投资者来说是被动的，”道富环球投资管理私人财富管理主管艾莉森邦兹说。“现在越来越多的顾问意识到 ETF 不再只是获得被动敞口，主动 ETF，尤其是在固定收益领域，是有意义的，因为它们可以获得经验丰富的债券经理的敞口。”

与此同时，低成本、广泛的股票指数追踪器的推出正在减少。根据彭博资讯的数据，从 2020 年初到 10 月，传统的核心或“测试工具”仅佔股票 ETF 发行总量的 8%。

部分原因是，这些核心策略很好地体现在主要发行人的大型、成熟且非常便宜的基金中。SPDR S&P 500 ETF Trust (ticker SPY) 和 Vanguard S&P 500 ETF (VOO) 等公司的流行意味著它们仍然佔据了新现金的最大份额。

取而代之的是，发行人急於提供所谓的主题 ETF，其目标是自动化或电动汽车等趋势，而不是传统的行业领域。事实证明，它们在零售投资人群中非常受欢迎，自大流行以来，零售投资人群一直是市场中不断增长的力量。Cathie Wood 的 Ark Investment Management 的高调成功也助长了一波模仿者的风潮。

“你看看谁在零售方面进行这些投资的动态，它不再是祖母，而是地下室的孙子，游戏，”布坎南说。“而且他们关心的事情与他们的祖父母不同。”

符合更高环境、社会和治理标准的基金是主题热潮之一。投资者越来越需要更具道德责任感的选择，而发行人正急於满足需求。今年有超过 30 只 ESG ETF 在美国推出。

与这种专业化相一致，基金变得越来越复杂。今年有 56 只新的 ETF 投资於衍生品，以扩大赌注、逆转或提供保护。其主要驱动力是确定结果的 ETF（也称为缓冲）的发展。他们寻求提供有上限的收益敞口以换取限制损失。