长城基金谭小兵：疫情反复，2022年医药板块能否否极泰来？

2021年收官，医药板块分化加剧。站在2022年开端，整个医药行业基本面，我认为依然是比较健康的，会保持一个高于GDP增速的较快增长，内部一定会有一些细分领域或者个股能够实现快速增长；资金面上，从基金三季报数据来看，已经从明显超配降到了略微低配的水平，同时板块经过去一年的调整估值水平已经处于过去5年以来的中下水平了，因此对于医药股2022年的行情，我个人是比较乐观的，但是更倾向于需要自下而上的选股。

目前医药板块的估值水平处于过去5年以来的中下水平，我们认为2022年可能更适合于自下而上去选股，就子板块来说，CDMO仍然会保持很高的行业景气度，科研服务则受益于国产替代长期发展空间很大；在人口老龄化大趋势之下，诸如康复医疗等医疗服务赛道同样有很多机会可以挖掘；此外中药板块迎来了重大的政策支持，很多个股自身也发生了积极变化，也是我们重点关注的方向；而疫苗，创新药械、医疗信息化领域则需要根据产品进展，订单情况等因素做自下而上的选择。

对于医药板块投资来说，有两个点我觉得最重要，第一是政策导向；第二是自身业绩，我们会围绕在政策支持或者政策免疫的方向，寻找业绩能够超预期的个股进行布局。

近期我在讨论区看到了大家对我的鼓励，非常谢谢！现在我们团队加入了陈蔚丰这位实力女将，她既是我的好搭档也是我的好朋友，希望在我们的通力合作下，产生1+1>2的效果。