【富安达视点】市场流动性偏宽松，投资确定性或将逐步提升

上周市场震荡下行，全周上证综指跌1.66%，深证成指跌3.46%，创业板跌6.8%。从板块看，房地产、建筑、家电、石油石化、钢铁涨幅居前，国防军工、电力设备及新能源、电子、食品饮料、有色跌幅居前。

基本面方面，12月份制造业PMI为50.3%，环比回升0.2个百分点，连续2月站在“荣枯线”之上。虽然需求仍偏弱，但在稳增长等政策推动下，环比出现改善。流动性方面，除1月3日外，央行连续4日开展100亿元逆回购操作，考虑到有7000亿元逆回购到期，净回笼资金6600亿元。虽然资金有所回笼，但资金利率相对稳定，在稳增长大背景下，我们认为资金面大概率将维持相对宽松的格局。事件方面，美联储12月议息会议偏鹰，不仅首次加息时间可能提前，缩表进程也可能加快，引起市场一定的担心。

由于流动性偏宽松，虽然市场对于稳增长的兑现度有分歧，但随着政策落地，投资确定性或将逐步提升。方向上，新基建仍是长期比较确定的方向，比如风电、光伏等，但需等待估值回落。老基建则是稳增长的重要因素，地产链的建材建筑、家电等都存在一定机会，基建先行，地产政策将逐步落地。最后就是方向性的一些机会，比如智能汽车、元宇宙等，随着应用落地，投资机会或将更加确定。

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