信用债收益率普遍下行 债券市场周报

债市一周涨跌

上周债市涨跌不一，中证国债、中证全债、中证企债100和中证转债一周涨跌幅分别为-0.17%、0.03%、0.10%、-0.38%。

数据来源：Wind

统计区间：2022.01.04-2022.01.07

一周宏观情况

（1）1月5日，美联储公布12月联邦公开市场委员会（FOMC）货币政策会议的纪要文件：会议纪要显示，与会者指出，考虑到经济、劳动力市场和通胀前景，可能有必要提前或以快于此前预期的速度提高联邦基金利率。

（2）1月6日，国家发改委党组书记、主任何立峰撰文指出：实施好扩大内需战略规划纲要及“十四五”实施方案，发挥好中央预算内投资集中力量办大事难事急事的作用，加快地方政府专项债券发行使用。

（3）1月6日，从房企人士处获悉，银行已告知收并购贷款不再计入“三条红线”。

（4）1月7日，美国劳工部公布了12月非农数据：劳动参与率修复有限，12月劳动参与率61.9%，劳动力人数较上月提高17万人，劳动参与率的提升在小数点后两位，并不显著，可能受到O型毒株扩散的影响。

公开市场操作情况：

本报告期内，央行累计净回笼资金6600亿元，创去年11月初以来最高规模。具体来看，央行连续3日开展100亿元7天期逆回购操作，利率持稳2.20%。本报告期内共有7000亿逆回购到期，分别为：7天期逆回购到期6500亿元，500亿元14天期逆回购到期。1月10日-1月14日，央行公开市场将有400亿元7天期逆回购到期，1月10日无逆回购到期，1月11日-1月15日每日均有100亿元7天期逆回购到期。

利率债方面：

1月4日-1月7日，一级市场共发行14只利率债，较上一周减少14只，发行规模943亿元，发行金额较前一周增加753亿元。1月10日-1月14日利率债到期额903亿元，本周到期额651亿元。1月4日-1月7日，1年期/10年期国债到期收益率均值分别为2.2938%和2.7824%，较前一周均值分别变动-2.02bp和-0.55bp，期限利差走阔。央行上周逆回购投放400亿元，当周逆回购到期7000亿元，净回笼资金6600亿元。

1月4日-1月7日，同业存单发行利率2.6064%，较前一周变动-14.20bp，存单发行额1672亿元。

信用债方面：

从二级市场来看，报告期内中短期票据到期收益率普遍下行。

从银行间市场来看，中短票到期收益率普遍下行，城投债收益率普遍下行，其中中短票到期收益率平均下行2.00bp，城投债收益率平均下行2.29bp，5Y期AA-城投债收益率下降幅度最大，达7.0bp；3Y期AAA+城投债收益率上升幅度最大，达2.7bp。

从交易所市场来看，产业债收益率普遍下行，城投债收益率普遍下行。其中产业债收益率平均下行2.52bp，城投债收益率平均下行2.40bp，1Y期AA城投债收益率下降幅度最大，达6.9bp；3Y期AA城投债收益率上升幅度最大，达0.8bp。

本周关注：

（1）周三（1月12日）公布我国12月通胀数据。

（2）周三（1月12日）公布美国12月通胀数据。

（3）周四（1月13日）或公布我国12月金融数据（待定）。

（4）周五（1月14日）公布我国12月进出口及贸易数据。