A股倒春寒，金融防御属性突出！银行高光时刻来临？

进入到2022年，A股多个核心赛道接连调整，新能源车、光伏、军工以及芯片半导体均已破位，创业板指罕见6连跌。在整体偏弱的市场环境下，有一些板块还是值得我们关注的，比如前一阵子和分享过的中药板块，再比如大金融。

最近以银行为首的金融板块抗跌属性凸出，截止至2022年1月11日，中证银行6个交易日上涨4.71%，同期 上证指数 下跌1.43%， 新能源车 回撤近10%， 光伏产业 回撤超10%。

以史为鉴，回顾近5年银行的表现并不算太强，只有2019年涨幅超过20%。不过纵观近5年1月期间的表现，除了2020年1月外，中证银行指数其他4个年度均出现不同程度的春季行情。今年1月银行板块的春季行情会继续吗？

数据来源：东财

虽然说历史从来不是简单的重复，但从咩咩的个人认知来看，银行板块的春季估值修复行情还是值得期待的。原因如下：

01“稳增长”政策指引

在去年年底的会议中，“稳增长”信号明显，宽信用政策稳步推进。银行作为百业之母，随着房地产政策以及财政、货币政策的逐步宽松，也为银行业创造稳定的市场环境。

02基本面向好

日前兴业银行交出了2021年银行首份年报，4季度净利润同比增长26.4%，盈利增速较高；不良货款率1.1%环比三季度1.12%进一步下降。随后苏农银行的业绩披露也显示净利润增长良好，不良贷款率、拨备覆盖率均好于三季度，资产质量持续向好。

03估值优势明显

中证银行目前最新的PE是5.49、PB为0.65，PE百分位和PB百分位分别为18.82%和2.90%，比过去97.1%的时间要低。

估值低不保证立马就涨，毕竟银行已经低估很久了，但是低估值的优势让银行板块的安全边际要高于其它高景气赛道股。目前赛道股的大跌其实就是资金杀估值所致，而银行由于估值较低，不具备大幅杀跌的条件，反而有很大的估值修复潜力。

04独有的护盘属性

在市场偏弱的时候，场内的避险资金会流入到银行、证券等金融权重板块，金融权重体量大，从而也会使得大盘不至于那么难看，因此银行等金融板块也有“护盘侠”之称。

最近内外环境均弱，美债收益率的不断上升使得高估板块承压，银行再度成为避险资金青睐的板块。之后春季加息，银行也有望继续扮演“护盘侠”的角色。

银行咩咩一直都有定投布局，去年1季度市场抱团风格瓦解，银行曾有过一轮拉升行情，咩咩也有盈利不少。在去年1季度高位止盈减仓后我也并未终止定投计划，一直闲钱积攒筹码，近期银行回暖，咩咩定投的 天弘中证银行ETF联接A 多多少少又帮我冲抵了一些亏损。

从技术上看，银行目前处在箱体震荡中，暂时还没有突破上沿走出主升行情。这个阶段也可以用 天弘中证银行ETF联接C 来进行低吸高抛。

说到大金融，同样被低估的证券以及保险也值得关注，防御属性和补涨潜质也比较大。相关基金： 天弘中证全指证券公司ETF联接C 、 天弘中证证券保险指数C 。

在市场未出现明显主线以及加息落地之前，咩咩手上的银行依旧会继续小额定投积攒筹码，提前布局估值修复行情。

关于银行的分享就到这了，每交易日14：30分左右分享个人操作策略，右上角点“关注”可第一时间收到。

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