中金2022年展望 环保：双碳政策下需求不减，围绕市场化布局（五）

“双碳政策”推动，催化行业估值修复

循环经济叠加碳交易，助力双碳长远目标

“1+N”政策体系确定，双碳目标顶层政策设计落地。2021年5月，中央层面成立了碳达峰碳中和工作领导小组，作为指导和统筹做好碳达峰碳中和工作的议事协调机构。中国正加快建立“1+N”双碳政策体系，“1”是在双碳政策体系中发挥统领作用的长远战略；“N”则包括能源、工业、交通运输、城乡建设等分领域分行业碳达峰实施方案，以及科技支撑、能源保障、碳汇能力、财政金融价格政策、标准计量体系、督察考核等保障方案。中共中央、国务院于10月24日印发《关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》，“1+N”政策体系中的“1”正式发布，《意见》为我国双碳政策的长远发展设立了阶段性目标：

到2025年，绿色低碳循环发展的经济体系初步形成，重点行业能源利用效率大幅提升。单位国内生产总值能耗比2020年下降13.5%，单位国内生产总值二氧化碳排放比2020年下降18%，为实现碳达峰、碳中和奠定坚实基础；

到2030年，经济社会发展全面绿色转型取得显著成效，重点耗能行业能源利用效率达到国际先进水平。单位国内生产总值能耗大幅下降，单位国内生产总值二氧化碳排放比2005年下降65%以上，二氧化碳排放量达到峰值并实现稳中有降；

到2060年，绿色低碳循环发展的经济体系和清洁低碳安全高效的能源体系全面建立,能源利用效率达到国际先进水平，非化石能源消费比重达到80%以上，碳中和目标顺利实现，生态文明建设取得丰硕成果，开创人与自然和谐共生新境界。

双碳政策的指导意见强调对能源利用效率的提升和对碳排放的控制，我们认为循环经济、碳交易市场都是“1+N”体系中重要一环，循环经济通过改善能源循环结构助力需求侧碳减排，而碳交易通过市场化手段控制温室气体排放，两者均为实现我国双碳目标的有效路径。我们认为在双碳目标下，我们认为环保治理的需求将持续增加，行业估值有望修复。

文章来源

本文摘自：2021年12月20日已经发布的《环保2022策略：双碳政策下需求不减，围绕市场化布局》

蒋昕昊 SAC 执业证书编号：S0080519020002 SFC CE Ref：BOE414

张钰琪 SAC 执证编号：S0080520040001

曾 韬 SAC 执证编号：S0080518040001 SFC CE Ref：BRQ196

白 鹭 SAC 执证编号：S0080121070323

本文转载自《中金点睛》