医疗器械ETF（159883）标的指数最新估值27.54倍，处于0.69％历史百

医疗器械ETF（159883）标的指数最新估值27.54倍，处于0.69％历史百分位。医药医疗是一种长期的、刚性的、且必需逐渐升级的需求，疫情让国产医疗器械得到国际认可，出口暴增。

首先从板块估值角度看，医疗器械指数最新PE值为27.54x（wind数据，截至1月11日），处2013年7月指数发布以来0.69％历史百分位，单看这个数据的话，医疗器械长期性价比凸显。如果板块未来持续高增长，估值修复只是时间问题。

从需求端来看，一方面我国老龄化持续加剧，第七次人口普查数据显示，2020年底我国60岁以上的老年人口达2.6亿，今后5年60岁及以上老年人将以每年约1000万人的速度增长，老年人群对器械的需求持续增加；另一方面，我国正处于人均GDP从1万美元向2万美元过渡的10年，居民对健康的需求和意识逐渐提高。未来必然会带来一系列医疗需求的增长，这个长逻辑是不会变的。

从供给端看，就不得不提到“两个低”，一个是低渗透率，像手术机器人这些都属于低渗透率，这些领域未来是一片蓝海，意味着未来的成长空间更大；另一个是低国产化率，意味着进口替代逻辑、进口替代空间，未来国产企业抢占的份额会更多。未来10年国内器械创新能力不断提升，在诸多细分赛道能提供性价比较高的国产产品，前沿治疗术式的渗透率有望大幅提升。

对业绩持续有成长性的赛道，板块估值还是会逐步回归的。目前，疫情导致的业绩高基数，已经在2021年消化的差不多了，且政策预期较为充分，除了上述提到的需求和供给的大逻辑外，疫情退却后，国内和国外的医疗新基建也不断开展，所以器械板块2022年的表现还是值得期待的，总体板块的估值或将继续抬升。