两市走势疲软 白酒股跌幅居前

1、商务部表示，中美第一阶段协议有利于中美两国，有利于整个世界。协议生效以来，中方努力克服疫情冲击、全球经济衰退、供应链受阻等带来的多重不利影响，推动双方共同落实。（第一财经）

2、中金固收称，随着上半年PPI同比从高位加速回落，货币政策宽松力度可能加大，后续可能会有更多降准降息操作，届时资金利率中枢明显下移，整体收益率下行空间打开，当前市场虽然对降息有所定价，但是整体收益率下行空间仍然较大。当前仍处于加速货币宽松时期，仍然建议组合维持偏长久期，持有长债等待降息。

3、经济日报发文称，共同富裕是社会主义的本质要求，是中国式现代化的重要特征；金融是现代经济的核心，关系发展和安全，可以说，金融活经济活、金融稳经济稳。促进实体经济发展，更好满足经济社会发展需要，实现高质量发展，乃至扎实推动共同富裕，都需要将金融的重要作用切实发挥出来。

4、工业稳则经济稳。新年伊始，各级政府提前部署、精准施策，推动重大项目开工建设，支持制造企业提升竞争力，确保实现一季度工业经济平稳开局。针对当前工业运行中的突出矛盾和困难，工业和信息化部已会同国家发展改革委作出了一揽子政策安排，将根据实际情况适时推出更多有利于工业稳定的政策措施。（上海证券报）

5、中国证券报头版刊文称，展望2022年，分析人士认为，受猪肉价格逐步进入上行周期、大宗商品价格传导等因素影响，CPI涨幅料有所扩大，但总体可控；在高基数叠加保供稳价政策持续实施、大宗商品价格见顶回落等因素影响下，PPI涨幅料继续回落。二者“剪刀差”将明显收窄。

6、中信固收称，2021年12月食品和非食品CPI环比纷纷下滑，PPI环比转负、同比加速下滑，通胀压力有所缓解；对债市而言，通胀剪刀差缩窄对债券的影响权重可能有所加大，但当前债券市场更为核心的变量仍然是年初宽信用和宽财政的效果。

两市走势疲软，白酒股跌幅居前。截至收盘，沪指跌1.17%，报3555.26点，成交额达4570亿元；深成指跌1.96%，报14138.34点，成交额达6365亿元；创指跌1.71%，报3083.14点，成交额达2482亿元。

从盘面上看，数字货币、煤炭概念板块涨幅居前，盐湖提锂、培育钻石、中药板块跌幅居前。

1月13日，三大指数集体高开后跳水，沪指弱势震荡，创指跌幅迅速扩大，板块方面，预制菜板块依旧强势，银行板块持续拉升，新冠检测板块走强，中药股走弱。两市午后持续走弱，沪指跌幅扩大至1%，板块方面，盐湖提锂板块走弱，新冠特效药板块走强，白酒股走弱。总体而言，年前市场资金参与的热情不高，市场整体趋势仍然偏弱，个股跌多涨少，赚钱效应较差。

投资策略：A股仍处在本轮“倒春寒”周期，配置上坚守“稳增长”主线。年初以来，A股热门行业赛道面临一定重塑，跌幅较大的行业集中在高估值赛道，如新能源、CXO、汽车零部件、军工等，部分资金寻求安全性较大的低估值蓝筹，A股风格再平衡。其主要原因：1）美债收益率迅速上行导致风险资产波动加大；2）部分赛道估值偏高引发的阶段性调整。尽管从美联储表态看，美国政策利率正常化步伐可能更快，但市场对此也有一定预期，同时国内货币政策仍将“以我为主”，宏观流动性合理宽松的趋势不会改变，近期人民币强劲表现也为国内政策提供了更为充足的操作空间。考虑到当前国内流动性维持宽松、逆周期政策逐步推出以及市场整体估值合理，中长期我们依旧看好A股。我们认为本轮A股“倒春寒”周期结束的信号：国内货币政策由“稳健中性”再次转向宽松，国内货币与财政再度双发力，助力于“稳增长”。
行业建议：配置上，建议以“稳增长”为主线：一是传统基建相关，如建材建筑；二是受益于地产政策边际改善的房地产及其上下游产业链。主题方面关注：元宇宙、中药等。

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