5000点接手至今净值翻倍，这位宝藏基金经理是？

农银汇理基金经理陈富权，在2015年6月6日，上证指数站上5000点时，接手了农银策略价值混合基金，彼时净值2.3939元。

想知道这只基金的现在吗？

指数在山腰，净值已翻倍

揭晓答案：截至2021年12月7日，上证指数收盘点位3568.17，农银策略价值混合基金净值4.8078元。

净值已翻倍！

（基金净值数据来源：农银汇理基金官网，经基金托管人复核）

穿越回2015年

农银策略价值混合基金，背后掌舵人是农银汇理一位低调又优秀的基金经理——陈富权。

陈富权，2008年4月公司成立便加入农银汇理，一路从行业研究员、基金经理助理成长为基金经理，稳扎稳打做投资。

翻阅农银策略价值基金自陈富权接任以来的历年定期报告，一张过去六年管理基金的心路历程跃然纸上，这是一只基金所得所失的全景展现，更是一位基金经理不断坚持与微调的全维度展示。

最让人关注的是，在5000点接手一只老基金，陈富权怎么办？

减仓！

主板和创业板在2015年6月创出新高后快速调整，一个“倒V型”走势让陈富权果断采取了减仓应对调整的方式，这从一定程度上减少了6月中下旬下跌带来的损失，同时他将部分当时预期较满的持仓逐渐替换为估值、预期更低的品种，进一步降低回撤。

虽然市场2015年整个夏天都充满着各自噪音，陈富权冷静地判断经济仍处于底部蓄力阶段，市场本身仍有调整的需求，做出在接下来的三季度应当继续控制仓位，积极寻求符合国家产业政策和社会变革潮流，并且估值相对合理的成长股作为核心投资策略。

2015年的三季报也可以看到，陈富权果断将仓位降低到68%，以应对长期经济L型走势。

穿越整个2015和2016年，因为坚守价值这个核心，在遇到不可预期的调整时，陈富权退回到“低估值+价值”这条道路上，选择防守等待机会的来临。

价值挖掘术

不只是管理时间最长的农银策略价值混合基金，陈富权管理的农银平衡双利混合基金同样基于长期优异的业绩，分别获得海通证券三年、五年以及十年期五星基金，曾经管理过很长时间的农银区间收益长期业绩也很亮眼。

每一只出品稳定的基金背后，是一以贯之又不断精进的选股思路。从投资风格大类划分来看，陈富权属于平衡稳健型，这决定持有他的产品体验不太会过“山车”，起到护航作用的就是他两个大的投资维度：选股及择时。

从选股角度看，他采取景气投资的策略，通过自上而下和自下而上相结合的方式，从中观的维度选出景气向好的行业，然后在这些行业中做相对均衡配置，构建一个“龙头企业”与弹性品种兼备的组合。

择时是另一个投资的难题，基金经理要不要择时？怎么择时？

在陈富权看来，对管理基金的基金经理而言，择时意味着更多的功课应该做在买入之前，即做好左侧布局，减少无谓的右侧交易。虽然这会增加持仓的时间成本，但它是机构投资者价值投资所应该遵循的道路。

如何实现择时的准确性？

这一切离不开以景气度为必要条件，寻找相对低点，抓住低估值、低涨幅或是低预期这些关键词。同时离不开持续跟踪行业和个股，比较预测和实际情况的反馈，持续调整持仓。做到这些前期动作，就可以更大程度上能降低持仓的价格成本，减少净值的回撤幅度。

陈富权这样一位宝藏型基金经理，值得你更多关注与追随。

陈富权带着自己的新基金——农银均衡收益混合（代码：014241），与您相约于初春来临之际！