【中航证券】年报业绩预告将逐步披露，进一步提升军工行业的置信度

重要提示：

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【国防军工ETF/512810】一键投资A股军工核心资产 | 58只国防军工A股A股尖端科技  国防军工称雄

【国防军工ETF最新调仓重要提示】2021年12月中旬，国防军工ETF（512810）所跟踪的标的指数——中证军工指数（399967）已进行了半年一次的成份股调仓！本次调仓将紫光国微、西部超导、中兵红箭、宏达电子、睿创微纳、宝钛股份6只新成份股纳入指数。简而言之，国防军工ETF新纳入的成份股整体市值更高，龙头属性更突出

截至2021年9月30日，国防军工ETF（512810）最近六个月净值相对于业绩比较基准（中证军工指数399967）的超额收益高达8.57%，最近1年净值相对于业绩比较基准的超额收益高达13.21%，最近3年净值相对于业绩比较基准的超额收益高达32.89%，均在全市场5只军工类ETF产品中排名第一！

来源：中航证券 

1、年报业绩预告将逐步披露，进一步提升军工行业的置信度

本月开始，年报业绩预告将逐步披露，从三季报和年末订单情况来看，军工行业内不少上市公司大概率2021年年报预喜，将进一步提升军工行业的置信度，坚定市场对军工行业价值属性的认知。

以航空工业为例，前三季度，航空工业经济运行稳中有进、进中加快、快中提质，主要效益指标保持快速增长，产品交付实现“2323”高级均衡阶段目标。临近年底，中航沈飞提前16天完成全年批产试飞任务，年度批产交付数量再创历史新高；中航西飞提前9天完成全年批产试飞任务；哈飞提前7天完成全年批产试飞任务，型号交付数量创历史新高；昌飞提前16天完成全年批产交付任务；成飞提前5天完成全年科研生产任务；洪都航空提前7天完成年度生产试飞任务；导弹院超额完成年度空空弹交付任务，创造年产规模新记录。

近期，部分军工企业大单落地，如海格通信、光威复材、高德红外、天海防务、中科星图、航天宏图、光启技术、海兰信、星网宇达等。

2、减持压力基本释放

2021年10月13日，航空工业集团披露对中航高科、成飞集成、中航电测、中航沈飞等的减持计划，拟减持成飞集成1076万股，占总股本3%；中航电测1746万股，占总股本2.96%；中航沈飞3920万股，占总股本2%；中航高科1393万股，占总股本1%；哈尔滨航空工业集团计划减持中直股份，减持比例不超过0.99001%。截至2021年12月31日，针对中航高科、中航沈飞、中航电测和中直股份的集中竞价减持计划基本实施完毕，市场对减持的担忧基本得以消除。

【华宝行业ETF特别提示：国防军工ETF(512810) | 大国尖端科技利器】

国防军工ETF（512810）跟踪的是中证军工指数（CSI399967）。作为目前市场上较为主流的军工板块指数，中证军工指数其样本股的选取范围为十大军工集团控股的且主营业务与国防军工相关的上市公司，反映国防军工公司的整体表现。在当前国内外政治环境和经济环境日趋复杂的背景下，国防军工的重要性和关注度更加凸显。

【国防军工ETF（512810）成份股2021年三季度净利增幅TOP30统计表】

数据来源：Wind，截至2021.11.30

【国防军工ETF（512810）成份股业绩斐然，行业十年景气拉开序幕】

国防军工景气度的扩张期将为十年维度级别，除武器装备外，两大0.5%GDP占比的民用产业将在此成长期中出现：

武器装备方面，行业进入30年一次的大换装期；民用产业方面，数个GDP占比达到0.5%的产业，如民航大飞机、卫星互联网等陆续进入产业落地阶段。目前来看，行业达到成熟期所需时间较长，按照我国卫星互联网的模型基础设施建造期将至2030年附近、民用航空制造业更是长期行业、航母制造持续到2049年。天风证券认为，国防军工的成长期或将超过10年维度，其表现为前五年武器装备类增速高、后五年起民用产业进入密集建设阶段，呈现“前军、后民”的产业成长逻辑。

图片来源：天风证券研究所

风险提示：国防军工ETF跟踪的标的指数为中证军工指数（399967），中证军工指数基日为2004年12月31日，发布日期为2013年12月26日。该指数的历史业绩是根据该指数目前成份股结构模拟回测而来。其指数成份股可能会发生变化，其回测历史业绩不预示指数未来表现。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，投资需谨慎。货币基金投资不等同于银行存款，不保证一定盈利，也不保证最低收益。