【老于选基课】通过季报抄FOF基金经理的作业买基金，可行吗？

大家好，我是民生加银基金于善辉，今天继续跟大家来探讨买基金的话题。

来自@养基小白 的提问：于总，都说FOF基金是解决选基困难症的良药，由基金经理帮忙选出好基，可是我看买FOF基金还要收管理费，为了省这个管理费，我可否通过季报数据，直接抄基金经理的作业去买基金呢？

来自老于专业的回答：

不得不说这位朋友挺有想法的。

一方面，“参考”FOF的持仓是有一定道理的：

以民生加银的FOF为例，构建FOF时，先看宏观及大类资产配置，再到中观及行业板块，最后落地到微观层面精选基金，通过定量分析+定量调研的方式遴选优质的基金产品，配置进FOF组合，整个过程由基金经理和其背后的整个资产配置团队把关。从这个角度讲，FOF底仓中经过层层筛选的基金在一定程度上，确实是高质量的优质基金，可供投资者参考。

然而，信息是具有时效性的，季报具有滞后性。季报每三个月一更新，在这三个月内，FOF基金经理会根据市场行情、公开数据评定标的表现；也会不定时给基金经理调研，亲身调研基金经理深度信息，如投资策略，对未来的看法等，决定是否进行调仓。因此基民看到的持仓不一定是当下的持仓，抄作业可能抄的是“昨天”的作业，但考试是“明天”的内容。

更何况，FOF收取管理费的问题，首先要看产品本身的价值。目前A股市场有三四千支股票，而公募基金有9000多支，从这个比例角度来说，选基金要比选股票更难，挑选基金所带来的alpha远远大于额外收费。因此，身为FOF基金经理，我不建议直接抄作业：如果机构投资者对于FOF的投资更熟悉，那么专业的事情交给专业的人是最合适的，关键是要认可FOF基金的价值。