近1年涨超40%的宝藏医药基，如何逆市领涨？

2022年首周三大指数四连跌让不少基民重新调整了今年的收益预期，将新一年的投资目标由“2022年赚大钱”，调整为“2022年争取回本”！

2021年1月1日至2022年1月12日，根据Wind申万一级行业数据显示，医药生物板块下跌6.82%，相较于电力设备、有色金属、基础化工等板块超过20%的涨幅，医药板块确实可称之为“2021年无效打工”！

但有一只医药主题基金，在遭遇医药板块持续回调的行情后，仍然逆市领涨，它就是——安信医药健康股票基金。

近1年唯一涨超40%的医药基金！

截至2022年1月12日，安信医药健康股票A成立一年来取得44.42%的业绩回报，银河证券数据统计，33只成立满一年的医药医疗健康行业股票型基金（A类）平均收益为-8.03%，安信医药健康股票基金是唯一一只近一年收益超过40%的基金，相比于业绩比较基准取得了60.04%的超额收益。在行业贝塔收益不高的情况下，安信医药健康股票仍然取得较可观的超额收益，足见其优秀的获取阿尔法收益能力。（“唯一”是阶段历史业绩统计的结果，不预示本基金未来表现，亦不构成对本基金业绩的保证。）

数据来源：安信基金、银河证券，截至2022-1-12。同类基金指银河证券医药医疗健康行业股票型基金(A类）。近一年同类平均回报指33只2021-1-12前成立的银河证券医疗健康行业股票型基金(A类）自2021-1-13至2022-1-12区间复权单位净值增长率的平均值。市场有风险，投资需谨慎。

值得一提的是，安信医药健康股票A自成立以来，除了表现出能涨的特点，同时还展现出抗跌的优势。Wind数据显示，安信医药健康股票A在2021年来医药行业经历-20%左右的大幅调整下展现出较好的“抗跌”能力，成立以来最大回撤仅为-10.47%。

数据来源：安信基金，Wind，截至2022-1-12。申万医药生物指数最大回撤区间日期2021-07-01至2021-11-08，安信医药健康股票A最大回撤2021-07-22至2021-07-27。市场有风险，投资需谨慎。

不抱团，分散布局“长坡厚雪”的医药赛道

医药板块持续回调，安信医药健康股票基金却还能逆势突围，究其背后的成因，其采取的均衡投资策略功不可没。

在子行业配置上，安信医药健康股票不抱团，均衡配置，积极布局一些估值低、成长性较好的非热门赛道的个股，强调估值性价比，从而控制个股风险。基金定期报告显示，与同类医药主题基金相比，安信医药健康股票各季度持仓行业集中度较低，且2021年最新披露的四季报中，前十大重仓股仅占基金资产净值的43.78%。

数据来源：安信基金，基金定期报告，同期医药主题基金持仓数据来源：wind。

复合型科班出身，助力多维选股

池陈森作为安信医药健康股票的基金经理，拥有“专业+实业+投研”背景，深耕医药行业多年，严控回撤、多维选股，实力守护管理的基金产品。

他曾任职生物科技企业创始合伙人，对前沿生物医药技术与产业发展有深入理解，在此期间积累了丰富的医药产业企业管理经验。同时，他也曾在大型券商、私募、公募担任医药研究员，拥有超过7年医药行业研究经验，对医药各细分子行业研究全覆盖。

兼具产业管理经验与行业研究经验的池陈森，在医药行业选股方面也有一套“选股秘籍”。

首先是行业层面，他会在医药行业细分子行业里，做景气度和估值性价比的排序和比较；其次是把握企业的生命周期，从产业上看，由于企业并非是线性发展的，因此需要深入研究，把握每个企业生产经营的节奏；最后是市场层面，池陈森表示，“从产业到二级市场，会有比较显著的差异，因此要用市场的语言去解读它”，通过估值、逻辑、风险等方面进行权衡评估。最终寻找到行业周期、企业周期和市场周期三周期共振的标的。

数据来源：安信基金，截至2021-12-31，图中股票不代表当前持仓，不构成买卖建议，最新持仓可能发生变化。

2021年，医药板块遭遇持续回调，但池陈森精准把握医药行业的机构性机会，积极布局“低估值+高景气”的非热门赛道，如中药、化学制药等。得益于此，安信医药健康股票A在近1年实现逆势大涨。（数据来源：基金四季报，截至2021-12-31。）

2022年开年，医药板块继续调整。对于未来，池陈森依旧看好创新升级、消费升级、制造升级三个方向，但在估值性价比更高的制造升级方向上的仓位会更看重。在下一阶段投资中，池陈森坚持在好赛道中用深度研究寻找阿尔法的理念，寻找投资机会。

总结而言，池陈森的投资策略较为均衡，秉持价值投资理念，从行业景气度与估值性价比、企业生命周期、市场维度评估，精选低估值、高成长的非热门赛道优质医药企业。相对看好中药、CXO、特色原料药、药店、医疗器械等细分赛道。

“一条路并不因为它路边长满荆棘而丧失其美丽，旅行者照旧前进”。在人口老龄化、健康需求增长的时代背景下，长期来看医药板块的成长性依然非常强。对于普通投资而言，如果看好这条“路”，与其自己在复杂多变的投资环境中求索，不如信赖专业的投资人，分享医药板块长期投资机会。

备注1：基金经理池陈森任职经历：2009.7-2011.7在上海佑隆生物科技公司担任创始团队成员；2014.4-2015.6在中投证券研究所担任医药研究员；2015.6-2016.12在上海域秀资产管理公司担任医药研究员；2016.12-2019.9在中泰证券研究所担任医药研究员；2019.9-至今在安信基金研究部担任医药研究员。2021年1月起任安信医药健康主题股票型发起式证券投资基金基金经理。

备注2：安信医药健康股票基金业绩比较基准为中证医药卫生指数收益率*80%+恒生指数收益率(使用估值汇率折算)*10%+中债总指数(全价)收益率*10%。本基金自2021-01-12成立，A类2021年完整年度业绩/业绩比较基准增长率、近一年业绩/业绩比较基准增长率分别为：42.84%/-12.91%、44.42%/-15.62%。安信医药健康股票基金历任基金经理：池陈森（任职日期2021-1-12至今）。

风险提示：本材料由安信基金提供，材料仅为宣传用品，不作为任何法律文件，也不构成任何法律承诺。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。投资者在进行投资前请认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应，根据自身风险承受能力购买基金。市场有风险，投资须谨慎。