调整，到底了吗？

昨日外围股市大跌，今日市场三大指数也是纷纷低开，不过低开之后，创业板、深成指快速反弹翻红，尤其创业板表现强劲，一路涨超1%，而沪指受大金融等板块集体走弱拖累低位震荡。盘面上医药相关细分板块走强，涨幅居前，芯片板块也大幅活跃，光伏、风电也有所活跃，而煤炭、采掘、金融等板块跌幅居前。

截至收盘，A股三大指数今日走势分化，沪指收盘下跌0.96%，收报3521.26点；深证成指上涨0.09%，收报14150.57点；创业板指上涨1.18%，收报3119.41点。市场成交额维持在一万亿上方，今日达到1.1万亿元。

反攻还有多远呢？

舵主觉得，每次反弹都来之不易，而今天的探底或是反弹前的最后的倔强，有些信号值得推敲……

首选，今日大金融、煤炭、房地产等权重股大幅走低，而一般来说，权重遭重挫也往往是市场变盘的先兆。比如多次贵州茅台大跌，尤其是调整后期的大跌，指数往往有反弹或者反转。而昨日，贵州茅台盘中一度下挫超5%，但在此之前，贵州茅台已经是连续回调了。今天市场也是局部“阴转晴”。

其次，北向资金又是精准抄底了。今日全天北向资金是呈现净流入状态，当日净流入达42.46亿元，虽然目前流入的动作还有一定犹豫，但这也是在确认方向的节奏。而且此轮探底，还是借势外围市场下跌和美联储加息预期因素，而这依然是情绪性动作，随着负面情绪逐步消化之后，很有可能迎来反弹，所以，北向资金此时的流入抄底，也是一个积极信号！

最后，指数连续回调也是同步释放风险的过程，这也为后续的反弹积蓄能量。一是政策转向稳增长和剩余流动性边际改善的预期仍然较为明确，这是前期催化跨年躁动的重要因素；二是市场的信心来自于对基本面的改善，随着稳增长政策效果的逐步显现，信用周期的企稳，股票市场将逐步止跌；最后就是在行业景气度方面，从业绩预告来看，电动车、军工、半导体设备等行业中，基本面超预期的公司越来越多，而股价尚未充分反应，随着风险偏好的修复，反弹仍然可期。

所以，整体来看，短期随着指数的探底回升，整理有望接近尾声。不过，在春节前的存量资金博弈过程中，市场可能还会有反复，但市场整体向上趋势依旧。长期来看，有稳增长政策托底，而且基本面和流动性稳定，市场向好趋势本质未变，依旧看好春季行情。当前仍是逢低进行春季行情配置的好时机。

芯片引领反弹

今天芯片引领题材率先反弹，个股走势相当活跃，圣邦股份大涨超过5%，韦尔股份、紫光国微、兆易创新等纷纷上涨，国证芯片指数涨1.63%。受此刺激，芯片ETF(159995)也是跑赢指数涨1.71%。

值得一提的是，芯片ETF(159995)近期虽然回撤幅度较大，但是资金保持净流入状态，近5日资金累计净流入超过4亿元，近20日净流入更是超过6亿元，可以看到，尽管持续回撤但是也没有阻挡资金买入的步伐。

舵主觉得，鉴于行业的景气持续，芯片行业业绩增长确定性较明确，从台积电2021年优秀的业绩就可对整个行业略窥一二。而随着年报行情将至，在当前芯片大幅度调整之际，投资者不妨把握逢低布局的机会。

昨天舵主刚说到数字化产业利好来袭，大数据、人工智能等一系列产业链将有望全面受益。当然在大数据产业发展的同时也离不开核心的芯片，而且电子系统中的芯片含量逐渐增加，行业前景向好。

据IC Insights发布报告称，去年电子系统中半导体含量达到33.2%，超过了2018年创下的历史新高。

业内人士表示，随着电子产品智能化、网联化的发展，对于处理芯片、存储芯片、ASIC芯片的需求不断增加，使得电子系统中的半导体含量的价值在未来五年内将继续保持增长。在汽车电子方面，新能源汽车的普及和智能网联汽车的升级将会成为电子系统半导体市场增长的动力；在消费电子方面，智能家电、智能可穿戴电子、智能VR/AR 等电子产品的技术成熟，会为电子系统半导体市场带来增长；在医疗电子方面，如果世界新冠疫情依然持续，智能测温、智能识别、智慧医疗电子系统等产品也会成为电子系统半导体市场增长的驱动力之一。

所以，可以看到，芯片行业长期发展空间广阔，长期投资机会值得关注。投资者不妨逢低或分批关注芯片ETF(159995)及联接基金(A类008887，C 类008888)，把握行业细分龙头。

（市场有风险 投资需谨慎）