基金投资，收益很重要，胜率同样重要。
在全市场13000多只非货币型基金中，能够在近5年（2017至2021年）取得年化收益9%以上，且任意时间持有满1年都能够取得正收益的基金经理，全市场仅有6位。分别是嘉实的胡永青、工银瑞信的何秀红、融通的余海勇及张一格、中银的杨成、华富的张惠。
嘉实基金的胡永青所管理的嘉实策略优选基金近5年回报达59.15%，年化达9.73%，在过去5年中任意时间买入并持有满1年，正收益比例（胜率）高达100%。
数据来源：choice，2017-1-1至2021-12-31，胜率指该时间区间内任意时间买入并持有1年的正收益比例
震荡市下，收益稳健的绩优基金经理受到了市场的空前关注，胡永青的新作嘉实添惠一年持有期混合基金（014852）自1月17日起重磅新发，值得我们关注和配置。
01
砥砺十八年，追求绝对回报
胡永青
胡永青是行业内知名的固收+“老司机”，具有18年投资经验，现任嘉实“固收+”投资总监。
现共管理8只基金，规模达268亿。（截至2021-9-30）
胡永青擅长于采用“绝对收益”的管理理念，为投资者带来可持续的稳健回报。截至2021底，胡永青所有在管基金近1年回报均为正。代表作品嘉实策略优选基金2016年11月18日成立以来，区间回报高达58.52%，大幅超越同期业绩基准27.97个百分点。凸显了胡永青较强的投资管理实力。
数据来源：choice，截至2021-12-31
实际上，近几年市场波动非常复杂动：2017股牛债熊、2018股熊债牛、2019股牛债平，能够实现稳健收益显然是一件很不容易的事。胡永青所管理的嘉实策略优选不仅在任一自然年度里均取得正收益，累计业绩优于中债综合财富指数，同时任意时间买入并持有满1年，正收益的比例高达100%。足见胡永青的管理实力，在行业中极其少见。
数据来源：choice，截至2021-12-31
胡永青优秀的投资管理能力也深得专业机构认可。所管理的“嘉实稳固收益C”基金获得上海证券三年五星评级、五年五星评级， 获银河证券五年五星评级。
数据来源：上海证券、海通证券和银河证券，截至2021/9/30
02
股债轮动“1+N”，理财升级新选择
不同于股票型或纯债类的基金经理，胡永青的优秀更体现在多资产的管理能力，过往优秀的业绩主要是通过以“固定收益类资产为主”，打新、定增、国债期货、转债等多种资产灵活配置“1+N”的方法，实现稳健的较高收益。
债券票息收益稳定，只要不违约，就能够获得持续的票息收入。
打新是一种风险低胜率高的投资方式，制度红利明显。
可转债同时具有债券和股票的属性，下有底上有弹性，本身就属于攻守兼备型资产。
同时，通过直接配置股票类资产来提高组合的进攻性，定增的“折价”也会进一步提升安全边际。
当然，也会用国债期货也对冲风险，提高产品收益的平稳度。
“1+N”并非简单的“资产拼盘”，而是在“薅羊毛”增厚收益的基础上，通过动态调整各类资产投资配比来更好地把握投资机遇。从嘉实策略优选定期报告披露数据来看，胡永青擅长于通过股债仓位变动力争绝对回报。在股市好的时候保持着较高的股票仓位以提升收益，而在股市不好时股票仓位较低降低回撤，股票中枢一般保持在20%左右。
数据来源：wind
自1月17日起新发的嘉实添惠一年持有期混合基金（014852）最高股票仓位不超过30%，预计股票中枢会也在20%左右。可投资债券、股票、可转债、国债期货、公募基金等多种资产，可以充分发挥胡永青多资产配置的能力，有助于为投资者带来长期稳健收益。
从胡永青过往的投资风格来看，普通债券一般会选择评级较高的债券，在获取一定的票息收入的同时，最大限度地降低踩雷风险。
权益类资产会综合运用股票和可转债，通过把握景气复苏良机，不断地挖掘低估值及盈利改善的“顺周期”品种，在具体标的选择上会兼顾公司质量和资产价格，注重安全边际，会寻找科技与消费等长牛赛道的“黑马”，也会关注优质新能源公司的高景气赛道的回调加仓机会。
显然，这样“1+N”的管理策略，在产品收益稳健的基础上，能够有效地提高长期回报。
在过往，货币基金和传统银行理财一般没有回撤，投资感受较好，对股市的波动比较畏惧。胡永青稳健而较高的收益的产品特点，有助于投资者在承担较小的波动同时，实现理财的升级。1年持有期的设计，也有助地提升投资的胜率，从而实现较好的收益体验。
03
合理配置是关键，稳健投资选“固收+”
在刚刚过去的2021年，不少的投资者被泼了一头冷水，本想着满仓股票基金多赚点，结果不赚反亏。股市不是随时都可以高收益，对于我们大多数人来说，也不是所有的资金都可以满足股票基金投资所要求的“长期投资，承受高波动”的要求，我们更需要结合资金的特点进行合理的配置。
很多人往往喜欢走极端，要么喜欢把大部分资产放在短期理财上，长期收益就会较低；要么喜欢把大部分资产去博取股市的高收益，一旦行情不好就会非常被动。稳健类资产的配置是往往成为了最容易被忽略但又非常关键的一环。一般来说，稳健类资产配置要立足于投资期1年以上、追求高胜率的特点，长期收益要力争超越短期理财工具。 显然，胡永青的嘉实添惠一年持有期混合基金（014852）就特别适合作为稳健类资产进行配置：
投资总监担纲：拟任基金经理胡永青，现任嘉实“固收+”投资总监，拥有18年投资经验，历经多轮牛熊检验。过往业绩突出：过往主管的类似策略产品年化超9%，年投资胜率100%，全市场13000多只非货币型基金中，仅有6位基金经理能够达到。绝对回报策略：拟任基金经理方法论成熟，以绝对回报为目标，战略战术相结合。
头部公司金牛团队：嘉实基金投资研究人员近300人，近70位资深投资经理，管理总资产超1.5万亿，曾获得88座金牛奖、55座金基金奖、60座明星基金奖（数据截至2021年底）。能够为产品的管理提供强有力的支撑。
【风险提示】本文观点仅供参考，不构成任何投资建议及承诺。购买前请阅读《基金合同》、《招募说明书》等法律文件。市场有风险，投资需谨慎。过往业绩不代表未来表现。
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