关于第一笔加仓的时机
上一次我们说到，在下跌15%左右时可以考虑买入第一笔。这其实更多是一个基于历史数据的经验之谈：分年度看，2010年以来，除了2017年，其他年份最大回撤都在12%以上，其中有8年在15%以上（如下图）。
图：2010年以来WIND偏股基金指数历年最大回撤情况回顾（数据来源:WIND）
考虑到具体的基金有时候可能在行业或风格上更集中一些，那么投资者真实面对的最大回撤范围可能更宽一些。所以，在净值下跌10%-15%之间时做第一笔加仓，可以避免过早扣扳机，同时也有不错的命中率和摊薄效果。
乐观情景：份额优先的加仓思路
判断市场没有大的系统性风险，并且有比较明确看好的投资机会和对应的产品，希望自己的组合在反弹时有足够多的筹码——在这种情况下，投资者可以考虑适当提高第一笔加仓的比例，比如从加仓资金的30%提高到50%；再跌5%时（也就是累计跌19%时），将余下资金全部加仓。
这种思路在回撤20%以内时能有较高命中率。经测算，预计在净值还跌8%时，补仓后的组合基本就能回本；当净值回到1元时，组合可以有超过10%的收益率。
风险提示：此处仅为计算方法的展示，不代表任何产品或服务未来业绩的承诺或保证。
谨慎一点：低价优先的加仓思路
投资相对偏谨慎，不确定调整幅度，担心调整级别较大，但没法明确判断底部，同时对于看好的产品还希望能充分利用下跌摊薄成本、更早回本——在这种情况下，投资者可以反过来，在下跌中逐步加大买入力度。
比如下面的案例，1万元的加仓资金：回撤15%时，加总资金的15%，即1500元；再跌10%时，以总资金的30%加仓，力度大一倍，即3000元；再跌10%、累计跌幅在40%左右时，将剩余资金全部加仓。
风险提示：此处仅为计算方法的展示，不代表任何产品或服务未来业绩的承诺或保证。
按这个思路加仓，预计在市场回升时，净值跌幅从40%左右收窄到24%左右时，补仓后的组合基本就能回本；当净值回到1元时，组合可以有24%左右的收益率。
（风险提示：此处仅为计算方法的展示，不代表任何产品或服务未来业绩的承诺或保证。）
市场的波动永远存在，作为市场中的投资者，应该学会习惯波动、利用波动。记住一条：不追高，是我们对不确定性应有的尊重；下跌中加仓，则是因为我们相信短期的波动是市场给价值投资者的奖赏。
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