银行2021年度业绩捷报频出，银行板块的机会来了吗？

宽信用的背景下，银行营收端以量补价，成本端不良压力缓解；同时经济预期改善带来风险评价改善。低估值的银行股有获取绝对收益的空间，并且阶段性可能存在相对收益。另一方面，近期市场出现较大幅度回调，成长板块受到打压，银行板块的防御属性有所凸显，这得益于银行股目前历史较低的估值水平带来的保护。

长期来看，在银行板块的研究还是应该聚焦于以存贷为主的单一模式转向综合化金融服务模式、在财富管理赛道具备能力和禀赋的商业银行。而从中期来看，可以关注资产投放动能最强的银行，这些银行基本是处于经济发达或高速增长区域的城农商行，在这些银行中，零售转型更为成功的银行也将获得更多的市场关注。