余额宝要变天了？

前几天，证监会发了个《重要货币市场基金监管暂行规定（征求意见稿）》。

对于重要货币基金的界定，核心标准是2个：基金资产净值连续20个交易日超过2000 亿元；基金份额持有人数量连续 20 个交易日超过5000万个。

我们当作闲钱放置的余额宝，就是货币基金。

WIND显示，货币基金最新规模合计为9.41万亿元，余额宝最新规模为7645亿元，持有人数超过7亿人，是规模最大和持有人数最多的货币基金。

最近，阿里是多事之秋。

中国信达退出蚂蚁消金60亿元增资，支付宝“金选投顾”被叫停，余额宝又迎来了强监管。

怎么看？

一

其实，货基新规谈不上监管故意针对阿里。

金选投顾被叫停，主要源于金选投顾要求机构要在支付宝的金选池子里选择基金，金选池又是由支付宝自己做的，但支付宝缺乏基金评价资质。

这次的货基新规，除了余额宝所在的天弘基金，还有17家基金公司也在监管范围内。

以下18家基金公司，在支付宝的货币基金规模超过2000亿元。
针对基金资产净值连续20个交易日超过5000亿元的，监管还提出更高要求：
但即便如此，对余额宝的影响也非常有限。 余额宝2021年三季报显示，投资组合评价剩余期限为56天，低于60天，符合监管要求。
余额宝的21年三季报提到债券回购融资余额占比0.49%，而监管要求不得开展正回购业务。 即便全部砍掉了，影响也非常有限。
这次监管推出货基新规，主要是为了维护金融稳定，防止系统性风险，并非针对阿里。 二 随着货基新规的发布，意味着货币基金未来收益将会进一步下滑。 以其中一条为例：重要货币基金中，有存款期限的银行存款，不得超过基金资产净值的50%。 存款期限越长，收益相对越高；同等期限下，存款比例越高，收益也相对越高。 现在要求有存款期限的存款，占比不得超过50%，而原先占比可达到80%甚至更高，那么未来货基收益下滑在所难免。 那么，有没有比较好的替代品种呢？ 同业存单指数基金，竞争力相对最突出。 所谓同业存单，其实是机构之间拆借资金的工具，用于补充机构的流动性。 如A银行缺钱了，发个存单，1个月，利率2.65%。其他有钱的机构就会把钱放给A银行，拿到这个存单。 就跟我们去银行存定期差不多，点只不过利率高一点，期限短一。 同业存单指数基金规定，产品80%以上仓位都必须投资同业存单。 相比货基，同业存单指数基金的年化收益更高，费率更低、且回撤较低。

同业存单更高收益的背后，是相比货基波动性略大，但其实相对有限。 同业存单AAA近5年的最大回撤是-0.17%。 三 近些年来，金融的监管越来越严。 上周，腾讯被传出其金融科技业务将要被分拆，以满足金控集团单独接受央行监管的要求。 据《金融控股公司监督管理试行办法》第九条，”非金融企业、自然人申请设立或投资入股成为金融控股公司主要股东、控股股东或实际控制人的”，应当满足“权益性投资余额不超过净资产的40%（合并财务报表口径）”。 近期腾讯为何大幅减持京东、知乎和Sea，缘由也正在于此。 但我们也看到，金融改革开放的角度，并没有停止。 2020年，首家外资独资公募基金公司——贝莱德基金管理有限公司正式成立，如今贝莱德基金已发行了2只权益产品。 去年9月，北京证券交易所正式设立。 公募基金的产品创新，也是接连不断。 2019年，为缓解“基金赚钱基民不赚钱”，推出5家机构投顾试点，至今已满2周年； 去年11月，监管推出指数增强型ETF，相比传统的增强指数基金，指数增强型ETF持仓每日更新，相对更为透明。 通过层次更为丰富的金融产品，让老百姓找到与自身风险承受能力相匹配的产品，让老百姓能赚到钱，这是一种“收获感”，也是一种共同富裕。
原创/韭菲特