2021年12月数据，透露了这些信息！

总体来看，上周宏观层面主要有3个变化：

12月金融数据显示，整体处于预期区间，其中贷款略弱，政府债券和企业直接融资同比多增。贷款结构依旧不佳，中长贷同比继续弱于历史同期，反映需求端整体仍处弱势。货币供应量在货币宽松和财政投放加快的支撑下增速回升。往后看，考虑去年开年基数较高同时房地产等预期仍然偏弱，社融增速同比短期仍可能在底部徘徊，之后有望逐步回升，全年可能呈 “倒U” 走势，4季度可能小幅回落。

12月通胀数据显示，随着保供稳价效果持续显现，工业原材料价格出现明显回落，回落幅度快于工业产成品和消费品价格，反映产业链成本压力出现缓和。同时，食品和油价拖累12月CPI同样回落，核心CPI表现平稳，但仍处于温和偏弱水平，疫情反复对居民服务类消费需求的恢复也构成了明显阻力，未来政策助力居民需求复苏仍待进一步加力。

12月出口增长继续保持较强的韧性，2021年出口强势贯穿全年，仅温和放缓，这受到海外需求，尤其是美国需求放缓中呈现出韧性的支撑，与此同时，在疫情反复影响下，新兴市场产能恢复持续偏慢，这导致中国出口份额居高不下，此外，全球供应链紧张带动的价格上涨也是推动中国名义出口增长的重要贡献。往后看，预计2022年出口增速仍会逐步放缓，但短期亦有所支撑，断崖风险不大。

1月17日，中国人民银行开展7000亿元1年期MLF操作和1000亿元7天期逆回购操作，中标利率分别为2.85%/2.10%，均较上期调降10bp。政策利率调降，充分体现“稳增长”用意，显示央行货币端发力稳增长、宽信用、降成本，以支持实体经济。