12月降准过后，市场纷纷对降息有了更强预期。众望所归，本周一开局，央行就官宣“降息”——中期借贷便利(MLF)操作和公开市场逆回购操作的中标利率均下降10个基点至2.85%、2.10%。
下调“麻辣粉”意味着什么？
降息释放出怎样的投资信号？
又有哪些投资主线可以关注？
今天就和所长一块看看所谓“降息”对我们后续投资的影响。
先说说此次“麻辣粉”的调整为什么受到大家的关注。
MLF利率是央行发布的政策利率，该利率的变化影响的金融产品众多、规模庞大，往往象征着货币政策取向的改变。
而LPR利率是贷款市场基准利率，是报价行按自身对最优质客户执行的贷款利率报价的算数平均值，它实际上是商业银行在MLF利率的基础上加点形成的。
从走势上，我们也可以看到MLF利率和LPR利率间存在一定的相关性。所以，MLF的调整可以理解为最根本的具有指导性意义的“降息”。
回顾过去几年的数据，其实这次MLF的调整，是自2020年4月15日以来，时隔21个月后的首次下调。
在PPI 仍处于高位的情况下，降低MLF政策利率来引导LPR下行存在必要性。降息有利于降低企业融资成本及居民生活成本，有利于基建项目的开展，同时也能刺激消费。
降息过后，市场对于今年“稳增长”、“宽货币”的预期进一步落地，对于资本市场而言无疑是一个利好信号。
那么“降息”落地后，有哪些主线可以关注呢？
我们认为，未来2022年度的投资，核心依旧是沿着政策线索去布局，找到政策支持的方向。
未来政策依然是以“稳增长”作为根本的落脚点，但还有一个前提，是要高质量的发展。
这也就要求，一方面要对新能源、高端制造等新的领域和技术，保持长期支持态度。另一方面也要对传统经济、基建领域进行托底，以保证明年增长目标的实现。
所以未来“稳增长”相关的主线我们都可以持续关注，例如建材、家电等传统基建，以及5G、数字经济、新能源等新基建。
“降息”落地后流动性合理充裕，对实体经济的支持力度加大，未来对流动性的担忧可以适当收敛，更多关注宏观环境和政策基调的变化。而在等待政策预期逐渐落地的过程中，可以将整体配置风格更偏向均衡配置，合理规避重仓某一赛道后可能面临的政策调整风险。
其他机构的研究观点是怎么看的？
降息有利于权益市场，有利于高估值非稳增长链条相关行业，如对流动性较为敏感、弹性较大的成长板块，未来更加关注宽信用相关受益主体，金融、地产、建筑、建材，地产后周期如家具家电等。
配合不断加码的宽信用，以及大幅前移的财政节奏，预计一季度很可能出现信贷、社融“开门红”。而对于权益来说，此次降息更多是传递宽松信号，其实融资政策已经在宽松，对权益不必悲观，重点关注核心资产、互联网、房地产、基建，中期关注新能源、军工，出行相关消费可以耐心观察政策。
“双碳”目标提出后，将会在新的一年成为“稳增长”的重要抓手和信用投放的主力之一。围绕新能源、基建，将会涌现出更多的投资机会。其中，传统行业的转型和数字化，将会带来对数字基建的需求，带来对工业互联网、自动化设备需求的增加，从而成为制造业投资的重要方向。
“稳增长”至少是一季度持续主线，市场对低位蓝筹的共识将更加强化，上半年行情起点将有所延后，短期调整带来更好配置时点。基建先行，地产后至，一季度“稳增长”政策有望从接力走向合力，相关主线具有较强持续性。
按照“稳增长”发力先后顺序，首先关注消费领域加速迈出预期底部的行业，如业绩有支撑且负面预期淡化的生猪、家电、家具以及社服和旅游、白酒等方向；其次是基建投资改善行业，如建材、建筑、电力运营等；第三是金融行业，如券商、银行；第四是消费电子。
所以综合来看，随着“降息”政策落地，大家对于未来“稳增长”相关主线，例如传统基建、新基建板块，都是普遍看好的。除此之外，前期估值已经有所调整的蓝筹板块，也有望在市场风格切换中迎来价值回归。对于这些相关行业，大家都可以持续关注政策变化，把握其中的投资机会。
（转自：投资知识1号事务所）
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